利润警报响起,北京汽车还能否极泰来?

2017-09-06 09:38:49作者:汽车K线

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引言:再怎么对销量遮遮掩掩,北京汽车也不得不面对惨目忍睹的半年业绩,但是奔驰撑得起北京现代和北汽自主两大重担吗?

8月29日,北京汽车发布半年财报,其上半年营业总收入为667.37亿元,同比上涨36.09%;销售成本为429.46亿元,同比增长28.63%;净利润为50.48亿元,同比增长14.21%。

从这些数据看,北京汽车的业绩还算不错,但其归属上市公司股东净利润却大幅下滑至9.86亿元,同比下滑59.1%。

导致这一情况出现,是由于北京现代和北汽自主今年以来遭遇的销量困境,北京汽车只能靠北京奔驰苦撑业绩。

不过,今年下半年北京现代和北汽自主能否摆脱困境仍存疑虑,北京汽车全年业绩仍不乐观。

  • 北京奔驰利润翻倍,单车利润创新高

今年上半年,北京奔驰依然是北京汽车当之无愧的“利润奶牛”,总收入为583.13亿元,同比增长56.05%;净利润为83.13亿元,同比暴涨106.7%。

按照北京奔驰销量为21.1万辆,同比增长47%估算,其单车利润高达3.9万元,比其去年全年的单车利润3.2万元有所提高。这主要得益于北京奔驰旗下新E级和SUV车型的热销。

从北京汽车的半年报来看,虽然北京奔驰已经成为北京汽车业绩的唯一支柱,但北京奔驰也有自身存在的隐忧。

目前,奔驰引以为傲的设计,正在进入换代的中后期,设计红利已经消耗大半。而且在终端,北京奔驰已从加价销售转向平价销售,不少车型开始出现不同幅度的优惠促销。

此外,随着销量迅速攀升,奔驰的质量问题开始频繁出现。据统计,仅上半年,奔驰在中国市场已经发起10次召回,总共申请找回汽车接近40万辆,超过奔驰在中国的半年销量。

  • 北京现代利润暴跌,北汽自主亏损扩大

与奔驰收入、利润大涨不同,北京品牌上半年总收入仅为84.24亿元,同比下滑27.8%;销售成本为96.82亿元,同比下滑15.1%。

上半年北京品牌毛利为亏损12.58亿元,同比暴跌5.62倍;净利润为亏损32.65亿元,比去年同期减少36.63亿元,由盈利转为亏损。毛利和净利润状况令人担忧。

北京汽车解释业绩大幅下滑的原因是——北京现代和北汽自主销量双双下滑。上半年,北京现代销量为30.1万辆,同比下滑42.4%;北汽自主销量为11.1万辆,同比下滑45.5%。

财报显示,北京汽车上半年合营企业及联营企业投资收益份额为亏损1.32亿元,同比去年减少21.11亿元,主要原因是北京现代利润大幅下滑。

然而,下半年北京现代和北汽自主的境况可能难有明显改善。虽然北京现代7、8月销量有所回暖,但被曝出因拖欠供应商货款,而被供应商停止供货导致停产,还是反映出企业经营出现了问题。有外媒认为,这主要是因中方不看好其前景。

此外,年内北京现代将无重磅新车上市,下半年除依靠市场整体回暖之外,北京现代似乎并无“奇招”。而北汽自主押宝的全新绅宝D50,以及其他2.0时代产品,也很可能是“远水解不了近渴”。尤其是D50,将投放的轿车市场一直在萎缩。

另一个值得注意的细节是,北京现代和北汽自主的销量暴跌,导致其产能严重闲置,这对于其年终业绩无疑会有较大的影响。

在此背景下,北京汽车半年报发布后,多家证劵机构下调了北京汽车评级,对其下半年业绩表示担忧。

今年2月,北京汽车股价冲高到9.5港元/股后,其股价呈波动下滑态势,4月份即已跌破发行价8.9港元/股,截止到9月4日,其股价已下跌至6.76港元/股。


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