年终车企冲量倒计时 跌幅收窄后能否触底反弹？

年初各大汽车品牌立下宏图壮志的场景还历历在目，哪知风云变幻，四季轮转如此之快，时间以迅雷不及掩耳之势离我们而去。距离2019年车市正式收官仅有20天，目前各大自主车企都已交出了1-11月份的销量成绩单。相较于年初豪情壮志定下的年度销量目标，完成情况各有不同。对各大车企而言，年初制度的年度销售目标能否完成就看这12月最后的冲刺了。

依据乘联会发布的11月乘用车销量数据。根据统计，11月全国乘用车销量193.68万辆，同比下滑4.1%，但环比增长了5.1%，相比此前的月份来看，下滑幅度有所缩小。1-11月，乘用车销量为1856.29万辆，同比下滑7.9%，毋庸置疑，2019年还是在下滑。对此，乘联会秘书长崔东树称，市场零售并未得到超预期的改善。

而截至目前为止，A股汽车整车板块市值前八大上市公司中，除一汽轿车外，均已披露公司11月经营数据。据Choice金融终端数据，几大龙头整车制造商11月销量跌幅整体环比10月份数据均有所收窄。其中行业龙头企业上汽集团前十一个月累计总产量为554万辆，同比下降12.73%。商用车龙头生产商宇通客车今年累计产量为4.8万辆，同比下滑10.62%；累计销量为4.96万辆，同比小幅下跌0.76%。从华创证券公布的行业经营指标来看，11月份全行业有望维持跌幅收窄的趋势。

车市下滑市场继续承压

从车企生产层面看，11月乘用车生产212.5万辆，同比增长1.5%，这是连续16个月后首次出现正增长。与上月相比，11月厂家库存增长7万台。随着企业国六车型的逐步到位，产量回升较快，但与此同时经销商进货谨慎，厂家库存增长也稍快。

而在销量方面，11月，乘用车销量为193.68万辆，同比下滑4.1%，环比增长5.1%。前11月，乘用车销量为1856.29万辆，同比下滑7.9%。SUV作为唯一正向增长的细分车型领域，前11月销量为88.80万辆，同比增长3.7%，环比增长4.1%。1-11月累计销量为819.28万辆，同比下滑4.3%。新能源汽车领域，堪称真正的车市寒冬，11月销量7.2万辆，同比下滑45.4%。

分车企来看，11月，一汽-大众为销量榜首，上汽大众位居第二，南北大众11月份合计占据国内乘用车销量达20.9%的市场份额，其中一汽-大众销量为206656辆，上汽大众销量为196408辆。吉利和东风日产表现也比较优秀，都挤进了行业前五，上汽通用正处于产品调整期，是前五名车企中唯一一家出现销量下滑的企业。从销量车型结构看，11月汽车销量依然受到消费升级影响，但入门级消费乏力仍较明显，其中，豪华品牌零售销量同比去年11月增速19%，主流合资品牌销量同比下降4%，自主品牌销量同比下降9%。

可以说，2019年开年至今，汽车行业总体表现较弱，市场仍处于承压状态。兴业证券表示,汽车行业往往先于宏观经济回暖,2019年下半年同比下滑幅度已收窄,未来行业将继续回暖。主要原因包括:二季度以来2018年同比基数逐渐降低、更新换代需求、刺激消费政策开始实行以及利率环境利好汽车消费。天风证券研报显示,汽车行业库存已处近几年底部。随着今年四季度消费情绪回暖,预计将逐步进入加库存周期,龙头车企将迎来机遇。

车企普遍难达全年目标

面对整体车市下行，即使是作为去年销量冠军的上汽集团也难以独善其身，今年恐怕难以完成销量目标。今年年初，上汽集团层提出“力争实现710万辆销售”，而截至目前公司累计销量为554万辆，同比去年同期的639万辆下降13.33%。各大分公司累计产量仅有上汽大通、上海申沃客车及上海通用五菱汽车印尼同比实现增加，其余七家分公司产量均出现下降。

其中，上汽通用汽车累计产量同比下降17.82%，上汽通用五菱汽车同比下降15.91%。对此，上汽通用总经理王永清曾向《道哥说车》回应称，今年上汽通用的市场表现，一方面缘于车市整体环境的悲观，另一方面是因为上汽通用旗下几大品牌的产品进入更新换代周期。他预计明年完成产品切换之后，上汽通用将回暖。

多年排名第二的东风集团，在今年1月工作会上制定的销量目标是：必达400万辆，挑战410万辆。而今年前11月，东风集团累计销量为324.8万辆，距离销量目标还差75.2万辆，目标完成率为81.2%。与国内所有的大汽车集团一样，自主品牌也是东风集团的短板，虽然东风集团旗下三大自主品牌东风风神、东风风行与东风风光在11月均取得超20%的增长，但三者共计销量仅5.8万辆，单一品牌的销量十分单薄。眼下，自主品牌在东风集团整体销量中占比仅为14.8%，合资品牌仍是东风集团的重要支撑。

自主品牌方面，吉利汽车11月总销量为14.32万辆，同比小幅增长约1%。其中，有1.41万辆属新能源和电气化汽车，较公司七月份的年内销量低点4476辆持续回升。按市场划分，公司11月出口销量为3173辆，同比增长2%；中国市场销量为14万辆，同比增长1%。销量数据显示，公司前11月总销量为123.15万辆，同比仍下降13%，但总销量已达集团全年经修订销量目标之91%。

值得关注的是，年中时曾有多家车企由于市场表现低于预期下调了年销目标，但红旗却反其道而行之。年初时，红旗的年销目标是10万辆，在不久前的2019年京东方全球创新伙伴大会上，徐留平悄悄将年销目标提高到了11万辆。数据显示，红旗品牌在11月的销量为12500辆，同比增长178%，已经实现销量连续21个月同比正增长。2019年1-11月，红旗品牌累计销量为88020辆，同比增长211%。显然，起初10万辆的销量目标对红旗已非难事，如果在接下来一个月的销量冲刺赛中，红旗销量突破单月两万辆则有希望实现拔高后的年终销量。

新能源方面，龙头企业比亚迪在新能源车上累计销量为21.6万辆，同比增加7.58%。但单月新能源车销量为1.12万辆，较去年同期的3万辆大幅下滑62.7%，且较10月跌幅53.6%仍有所扩大。燃油汽车累计销量为20.2万辆，同比下降19.24%，但值得一提的是，单月燃油车销量为3万辆，较去年同期的2.1万辆增加42.9%。总体来看，合计41.8万辆的销量成绩距离65万辆的年销目标还有较大差距。