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神州租车的理想伴侣,是北汽还是上汽?

文| 腾马丁博士

车图腾出品,转载请注明出处

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与北汽的绯闻演绎得轰轰烈烈的神州租车,居然跟上汽牵了手。

7月2日,上汽发布公告,公司全资子公司上海汽车香港投资有限公司(下称“上汽香港”)与神州优车及其子公司以及Amber Gem签署《收购要约》。

另一头,神州租车发布了更多细节,神州优车出售的股份不超过4.42亿股公司股份(占神州租车20.87%的股权),总代价最多为13.72亿港元。Amber Gem出售的股份不少于1.69亿股股份(占神州租车20.87%的股权),交易金额为5.25亿港元。

也就是说,上汽香港将付出总价约18.98亿港元,从神州优车和Amber Gen手中拿到神州租车28.92%的股份。

这样一来,上汽香港将成为神州租车的第一大股东,神州优车则将全面退出。

▌上汽成了“程咬金”?

消息之所以让业界倍感意外,是因为在一个月前的6月1日,神州租车公告称,神州优车已于5月31日与北汽集团签订了一份战略合作协议,北汽集团将收购神州租车不超过21.26%的股份。

鉴于北汽与神州有千丝万缕的合作关系,两个领导人又是校友,双方牵手几乎是“百年好合”。在当时,上汽也丝毫没有露出收购神州租车的迹象。

谁也没有想到,上汽会突然出手。

是不是中间出了什么岔子?

据一位内部人士透露,“此前北汽集团确实和神州优车洽谈了收购神州租车股权一事,但是上汽集团抢先一步敲定合作细节。毕竟按照商业规则,谁先确定,谁有优势,谁便能先得到。”

神州租车虽然是核心业务,陆正耀仍是着急出手的,或者说正因如此,才着急出手。瑞幸暴雷之后,整个神州系都跟着遭殃,市值直接腰斩。而纵观整个神州系,恐怕也只有神州租车能快速变现,进而缓解陆家的压力。

对比一下北汽和上汽的“神州之约”,主要有三点区别:

一、北汽与神州签署的是战略合作协议,不具有法律约束力;而上汽与神州签署的收购要约,则具有法律约束力。

一位律师对车图腾表示,收购要约一经生效,即对收购人产生约束力。一方面,收购人在收购要约的有效期限内,不得撤回其收购要约;另一方面,收购人在收购要约的有效期限内,不得随意变更收购要约中的事项。

二、上汽集团比北汽集团多收购了神州租车7.66%的股份(北汽21.26%,上汽28.92%)。

三、上汽更快。

平心而论,尽管上半年上汽整个集团的业务表现都不太好,“日赚一亿”风光不再,但仍是国内综合实力最强的车企,是领军人物。既是领军,转型也要领军。事实上,所谓“电动化、共享化、国际化、智能网联化”的“新四化”概念,就是上汽率先提出来的,抢占了行业制高点。

出行业务,上汽也是先行布局,目标是要成为“移动出行服务于产品的综合供应商”的口号。2018年,上汽发布网约车品牌“享道出行”,就是转型之成果。目前,享道出行有两大子品牌:“享道专车”,更接近于面向高端市场的专车服务;“享道租车”,面向企业级出行服务。

神州租车,将成为上汽出行版图的重要一块。

▌神州租车:一直跌 甚至亏 仍旧抢手

上汽收购神州租车的价格是每股3.10港元。这个价格,比公告前一天神州租车的股价溢价近三成。

有人说,尽管多花钱,上汽还是赚了。有了神州租车,上汽可以布局自己的“上汽大出行”了。

犹记得一个月前,曝出北汽收购神州租车时,业界也是一模一样的欢呼,太好了,北汽可以布局自己的“北汽大出行”了。

神州租车,到底跟谁才是最合适的?

仔细看,神州租车并非与北汽合适,也并非与上汽合适。神州租车作为国内租车行业的领军企业,它跟谁都合适,是个百搭的。试问每天都叫嚣出行转型的主机厂,哪个真正做好出行业务了?

最新数据是,神州租车拥有总规模为148894辆的车队,遍布全国的门店网点达到1000家以上,是中国租车市场的龙头。

换句话说,神州租车把一块“抢手的业务”做得如此成功,谁会看不上?

当然了,吉利除外,吉利就没看上。吉利汽车副总裁杨学良甚至直言不讳:“吉利没有计划收购神州,双方从未接触,我们也没有任何兴趣收购这样一家企业。”这样的底气也是因为吉利的曹操出行做得有声有色,在主机厂自家的出行公司里坐得头把交椅。

实际上,如果单看神州租车的业绩,它仿佛是一个“烫手山芋”。

今年一季度,受新冠肺炎疫情影响,神州租车业绩下滑明显:营收13.25亿元,同比减少28.3%;净利润-1.88亿元,同比减少148.11%,由盈转亏。

而事实上,疫情只是个临时“推手”,神州租车近几年的业务都不佳。

2016年,神州租车实现归母净利润14.59亿元,之后跌跌不休,2017年净利8.81亿元,同比下降39%;2018年净利2.9亿元,同比下降67%;2019年净利3100万元,同比下降89%,几乎是直线下降。

究其原因,是因为随着快车、顺风车、专车等网约车的流行,租车热潮渐渐退去,神州租车受了大盘的影响,即使做到第一也难免下滑。

神州租车所具有的核心价值,在于它连接C端消费者的能力,这也是各大主机厂纷纷布局出行的原因。而如果把租车业务当成一个版块“镶嵌”在一整个闭环里边,那么发挥的能量就更大。

原来,在神州系内部,神州租车可以向神州优车提供二手车,是天然的二手车源,销售二手车也是巨大的利润来源。

一位接近神州的内部人士向车图腾透露,神州就是因为有租车、专车业务,才能从主机厂拿到车辆的批发价,大概七八折的样子,这在业内是独一无二的资源。

这还不是闭环,如果自己有车,那才是闭环,陆正耀花大价钱拿下宝沃,就是为了闭上这个环。当然了,这其实是“蛇吞象”的行为,现在反过来,上汽拿下了神州租车,从各方面实力对比来看,这才是正常的,闭环也真正建立起来了。

最后,宝沃的命运,到了手握大众、奥迪、别克、凯迪拉克等强势合资品牌以及荣威和名爵等“不缺品牌”的上汽手里,就更加难测了。


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