中金首次覆盖 Momenta，目标价 500 港元

近日，中金公司（CICC）发布最新研报，首次覆盖MOMENTA-W（06880.HK）并给予跑赢行业评级，目标价500.00港元。

中金在研报中称，Momenta是全球领先的智能驾驶与物理AI公司，以世界模型为基座，基于数据飞轮技术洞察，在智能驾驶领域已奠定显著的领先优势。中金称，Momenta以智能驾驶为起点切入物理AI，基于“一个飞轮，两条腿”战略，提供量产车和自动驾驶出租车服务两大解决方案。未来基于同一套大模型，Momenta有望支撑乘用车、Robovan、Robotruck和Robotaxi的规模化落地，同时也具备扩展至具身智能等领域的能力。

据悉，截至目前，搭载Momenta解决方案的量产车规模已超110万台，实车里程超150亿公里；按销量和定点数等多个维度计，公司在中国独立城市领航辅助驾驶（NOA）解决方案提供商中位列第一。

中金强调，Momenta拥有扎实的底层能力，实现强者恒强。凭借量产领域的优势地位，Momenta在数据、模型和算力等维度均有较多积累。更重要的是，公司构建了以主线平台为代表的自动化开发流程、运营管理框架和企业文化，形成场景持续积累、性能快速提升、成本不断下降的正向商业循环，展现越跑越快的“飞轮效应”。

中金认为，Momenta拥有清晰的增长战略，迈向物理AI星辰大海：Momenta在大众市场、L3和国际化等方面的增长路径清晰。中金还表示，看好Momenta世界模型的强大实力，基于智能驾驶领域的显著优势地位，公司有望拓展至 Robovan、Robotaxi和具身智能等多元物理AI场景，支撑长远业绩增长。