长安汽车“虚假繁荣”背后 2020上半年实际亏损26亿

8月30日，长安汽车发布了2020年的年中财报，数据显示，上半年长安汽车总营业收入327.82亿元，同比增长9.73%，净利润26.02亿元，同比增长216.17%。    

乍看之下，长安汽车上半年表现超出预期，在这样疫情的形势下，仍然能取得净利26亿元的业绩实属不易。但是仔细研究一下财报细节，发现数据并不像看起来那么光鲜。

首先来看，今年上半年，长安汽车累计生产汽车81.96万辆，同比下降0.62%，销售汽车83.1万辆，同比增长1.33%。上半年销量在汽车厂商中排名第六。

与去年同比销量也仅仅上涨了1.33%，怎么会利润突然放大这么多，毕竟去年同期时候，长安汽车亏损22亿元。

其实实际上长安汽车在2020上半年主营业务或者说归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润）上的亏损超过26亿元。从亏损26亿，到净利26亿，其中的52亿巨大利润差哪里来的呢？

这与其中三个主要的非经常性损益项目密切相关。

一、2019年12月3日，长安汽车全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入四家战略投资者。增资完成后，长安汽车持有的新能源科技公司的股权比例由100%下降为48.95%，通过出售旗下新能源公司控制权，长安汽车获得了相对客观的利润，预计对合并报表产生的影响为增加净利润21亿元，产生的利润计入了2020年。

二、2019年12月30日，长安汽车与深圳前海锐致投资有限公司签署了《股权转让协议》，转让所持有的长安PSA的50%股权。该交易的转让价格为16.3亿元，预计对合并报表产生的影响为增加税前利润约14亿元。

三、公司持有的宁德时代股票股价上涨，增加归属于上市公司股东的净利润约 17.75 亿元。

这三块相加，得出来增加的利润额约为52亿元，抵消原本主营业务亏损的26亿，制造出了净利润26亿的虚假繁荣。

可以看出，长安汽车的核心业务仍然没有很好的改善。长安汽车仍然处在亏损当中。

    分品牌来看，长安福特上半年实现销量9.70万辆，同比增长29.7%，上半年上市福特锐际、林肯冒险家、福特探险者等多款全新车型是推动销量上涨的主要原因。

长安马自达上半年销量为5.60万辆，同比下降8.37%。

长安自主品牌上半年销量为42.04万辆，同比增长6.64%。在净利润方面，长安福特表现欠佳，亏损11.40亿元；长安马自达实现净利润6.59亿元。

可以看出不论是销量还是净利润长安自主品牌仍是占到大头。在资金支出方面，今年上半年，长安汽车的销售费用为12.70亿元，同比减少11.95%；管理费用为11.64亿元，同比增加38%，主要系机构变动、预提工资费用变动等导致；研发费用为14.65亿元，同比减少14.86%。