销量与估值脱钩 哪吒汽车估值半年缩水100多亿

近日，360公司发布对外投资进展公告，报告显示：360目前持有哪吒汽车10.72%的股权，对应账面价值为11.53亿元。以此计算，哪吒汽车的最新估值为107.56亿元。

与2022年7月完成D轮融资后高达250亿的估值相比，哪吒汽车估值缩水超过百亿元，不到半年时间，估值跌了一半有余。

而今年1月1日，哪吒汽车公布2022年12月的销量数据：2022年全年，哪吒汽车累计销量152073辆，同比增长118％，实现连续29个月同比增长，并成为首个年销量突破15万辆的新势力品牌。

暴涨的销量，缩水的估值，显然与我们的直觉不符合。但如果从营收表现看，哪吒汽车与大多数新能源车企一样仍处于亏损状态。据360公告披露的哪吒汽车业绩数据：2020年，哪吒汽车实现营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年，实现营收57.35亿元，净亏损29亿元，两年净亏损超42亿元。

如此看来，新势力在毛利率见好之前，确实“卖得更多、亏损越多”。