与时间和对手赛跑丨数说蔚来汽车的2022

回看蔚来汽车过去的这一年，属于自己的时间越来越少，眼前的对手越来越强。

2022年12月12日，蔚来汽车利用了一下午的时间，由总裁秦力洪解读了企业在2022年取得的成绩，透露了工作重点和发展方向。现在，让我们从交付量、财报数据等角度，共同回顾蔚来汽车2022年的整体表现。

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行业增速下的及格成绩单

尽管受到芯片短缺、电池原材料价格上涨等因素影响，2022年中国新能源汽车产销依旧以较快涨势成为推动车市增长的“主引擎”。据全国乘用车市场联席会（以下简称“乘联会”）统计，2022年我国新能源乘用车批发649.8万辆，同比增长96.3%，市场渗透率达到27.6%。这一数字已经超越《新能源汽车产业发展规划（2021~2035年）》中明确的“在2025年新能源汽车市场渗透率达到20%”的整体水平。

在新能源行业整体增速明显的大背景下，蔚来汽车交出了一份在及格线“徘徊”的成绩单。2022年12月，蔚来交付1.58万辆新车。2022全年，蔚来累计交付12.25万辆，在《汽车K线》统计的七大新能源品牌中排在第三位，完成年度目标15万辆的81.66%。

在传统三大新势力“蔚小理”中，2022全年的顺序变成了“理蔚小”，蔚来依旧处于中部水平，理想和小鹏则以全年13.32万辆和12.07万辆的交付量排在此次榜单的第二位和第四位，刚好把蔚来夹在中间。

除了老对手，一些新面孔也在交付量上对蔚来构成了不小的威胁。其中，哪吒汽车以全年15.20万辆的交付量稳居第一，同时TA也是新能源品牌中唯一完成全年目标的品牌。零跑和问界则以11.11万辆和8万辆的成绩排在五、六两位。后起之秀极氪虽然全年交付量仅有7.19万辆，但12月交付1.13万辆，与蔚来也仅有不到5000辆的差距。

现在回过头来看，蔚来或许也做好了更坏的打算。12月27日，蔚来发布公告称，由于奥密克戎病毒在中国主要城市爆发，加之供应链限制，公司面临交付和生产方面的巨大挑战，因此将之前发布的第四季度预期交付量4.3万~4.8万辆调整至3.85万~3.95万辆。然而，到了月底了才调整预期目标，使得实际交付量40052辆比调整后略高，甚至逼近原有预期成绩。显然，蔚来汽车这样的操作更像是“抖了个机灵”。

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蔚来的未来，不该只满足于扭亏

早前，在蔚来汽车CEO李斌看来，造车新势力都在亏钱。但是蔚来2022年第三季度财报显示，此周期内交付新车31607辆，同期净亏损人民币41.11亿元，也就是说，平均每卖出一辆车亏损超13万元。但即便净亏损一直在扩大，李斌仍然显得十分乐观，他在2022年11月27日的面对面活动中表示：从我们目前来看的话，2023年四季度，NIO品牌可以实现盈亏平衡。

好巧不巧，在早前的11月1日，理想汽车CEO李想曾在微博上表示“我们争取2022年内实现单月收入过百亿，在这个L8和L9共同交付的时刻，也是时候和连续七年的亏损经营说再见了。”不知道李斌放话“2023年第四季度实现盈亏平衡”的这个flag，是否是因为受到了此前李想的压力。

而且，从蔚来2022年三个季度的财报来看，亏损并没有在缩小：第一季度亏损17.83亿元；第二季度亏损27.58亿元；第三季度亏损41.11亿元，甚至接近前两季度之和。如果按照这样的趋势发展，想在2023年四季度盈亏平衡，并非易事。

「蔚来汽车近期季度净利润」

反观理想汽车，2022年前三季度亏损也在逐步扩大，分别为1086万元、6.41亿元和16.46亿元，并且亏损趋势更加“迅猛”。因此，无论是对于理想还是蔚来，立下的盈亏时间点flag，实属艰难。

另一方面，蔚来汽车2022年第三季度研发费用达到29.44亿元，占同期营业收入的22.64%，同比增长146.8%，环比增长37%，蔚来官方表示，同环比的增长主要由于研发职能的人员成本增加，以及新产品和新技术的设计及开发成本增加所致。

作为新能源车造车新势力的头部品牌，蔚来这几年的发展，越来越有高端化趋势。目前，蔚来在产品研发，电池、芯片等硬件研发，以及自动驾驶、车机系统软件研发等领域加大投入。第三季度，蔚来研发支出29.44亿元，也创下了单季新高。同期，同为竞争对手的理想汽车、小鹏汽车研发费用分别为18.0亿元、15.0亿元。

专注于研发，用研发谋求长远布局，这或许是公司对于蔚来在不久的未来能扭亏为盈充满信心的原因。只是，新能源车的竞争局势，也随着新能源车的市场化，越来越激烈。

回顾这一年，蔚来汽车在2022年的港股股价直接腰斩，同比下降50.94%，美股更甚，同比下跌69.22%，与汽车股28.18%的同比跌幅相比，未免有些难堪。而且，在《汽车K线》统计的81只汽车股中，蔚来汽车的港股和美股分别排名倒数第10和倒数第5。

在市值方面，蔚来的双股表现也差强人意。2022年蔚来美股减少341.01亿元，港股则直接蒸发1360.60亿元，在《汽车K线》统计在册的82只汽车股市值涨跌榜中分别排名72、79名。此外，与交付量排名情况类似，三大传统新势力市值变化排名同样保持“理蔚小”的顺序，理想汽车双股在68、69名，小鹏汽车双股位列78、80名。值得一提的是，9月登陆资本市场的零跑汽车市值减少19.42亿港元，排在总榜15名。资本市场能留给蔚来的耐心，恐怕也越来越有限了。

2022年，蔚来在4月份经历了第20万辆量产车下线，12月份又迎来了30万辆的下线。在当前看来，蔚来的市场份额只增不减，但高额度的研发投入，卖车即烧钱的现状，挑战依旧不小。进入2023年，新能源补贴取消后，市场的优胜劣汰将更加剧烈，要完善造血能力，实现扭亏后的更多盈利，留给蔚来的时间越来越少，但TA需要面对的对手，有很多都在变得越来越强。

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