磷酸锰铁锂电池装车在即！

在两轮车以及3C领域的成功应用后，磷酸锰铁锂逐步实现从”0到1“的突破。据起点锂电统计，2022 年磷酸锰铁锂出货量超过0.2万吨，主要集中于电动二轮车领域。

近期，多家产业链企业透露消息称，下半年公司磷酸锰铁锂在动力电池和储能市场验证以及投产加快，大规模市场化商用近在眼前。

容百科技近期接受投资者调研时称，磷酸锰铁锂材料客户（含二轮、四轮）共计达80多家，上半年出货主要是在二轮，同时上半年通过了多家动力电池客户的审厂。目前，在四轮方面的装车进度上已完成夏试，三季度将进入冬试，预计年底会实现大规模装车，公司将是市场上最快、最早实现上车的磷酸锰铁锂企业。

据德方纳米透露称，磷酸锰铁锂预计有望在2023年实现在下游新能源汽车厂商车型产品上的批量应用，公司的新型磷酸盐系正极材料届时将获得客户大批量订单。

不少从业人士判断，众所瞩目的磷酸锰铁锂电池年内即将开启规模化“上车”之旅，2023年磷酸锰铁锂正极材料出货量将实现快速增长，相关产业链企业将率先受益。

01

多方玩家齐入局

在降本和性能升级的迫切需求下，当磷酸铁锂电池的能量密度已经接近“天花板”时，市场将目光投向了磷酸铁锂的升级版——磷酸锰铁锂。

自2022年以来，具备更高能量密度与更高安全性能的磷酸锰铁锂吸引着产业链上下游企业不断入局。

目前来看，包括传统磷酸铁锂、三元正极材料企业、第三方磷酸锰铁锂企业、锰系材料厂以及电池厂、车企均有涉足，2023年新增产能规划项目陡增。

6月29日，有消息爆出，特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh，采用宁德时代的M3P电池。

结合宁德时代此前透露，M3P电池已经开始量产，并将在2023年推向市场。该消息有一定的可信度。宁德时代方面将其称为“磷酸盐体系的三元”，有分析指出，M3P电池是在原有的电池化学体系上，添加了一些锰元素和其他的金属元素，是一种进一步优化的磷酸锰铁锂电池。

显然，若特斯拉带头实现装机配套，将带动其他主机厂快速跟进，磷酸锰铁锂电池上量即将到来。

包括宁德时代在内，主流动力电池厂基本已布局磷酸锰铁锂路线，客户验证正在路上。

3月，欣旺达在回答投资者提问时表示，公司磷酸锰铁锂电芯产品能量密度可达到235Wh/kg；5月，国轩高科发布了其自研的L600启晨电芯及电池包，采用了磷酸锰铁锂技术路线，能量密度达240Wh/kg，续航里程可达1000公里，计划于2024年量产；6月，中创新航发布OS高锰铁锂电池，能量密度达到180Wh/kg，续航可达700公里。

此外，星恒电源、瑞浦兰钧、孚能科技、比亚迪、亿纬锂能均对外表示在研发和布局磷酸锰铁锂产品。

除了主流电池企业争相布局磷酸锰铁锂电池，产业链上游和中游相关企业也纷纷加码“锰料”赛道。尤其是正极材料龙头的产能规划已初见规模，涵盖德方纳米、湖南裕能、万润新能、当升科技、融通高科等。

据起点锂电不完全统计，上半年磷酸锰铁锂投资密集，国内已落地超20个项目，单个项目产能达20万吨，此外还有原有磷酸铁锂项目部分兼容LMFP的产线，至2025年规划产能已达100万吨。

比如，6月，天奈锦城10万吨磷酸锰铁锂正极材料、乾运高科年产20万吨磷酸锰铁锂正极材料项目相继开工。

德方纳米表示，公司在磷酸锰铁锂电池正极材料方面进行了前瞻布局，产业化进程相对领先，目前已建成磷酸锰铁锂产能11万吨/年，具备批量供货能力，放量节点预计在三季度。

当升科技目前实际可利用产能4000吨/年，规划产能30万吨，当升科技的磷酸铁锂和磷酸锰铁锂是同一条产线，可以相互转换；容百科技目前实际可利用产能6200吨/年，2025年磷酸锰铁锂规划产能达到30万吨。

我们认为，在磷酸锰铁锂大规模装车来临之际，电池、正极、锰矿企业均有望受益。率先布局磷酸锰铁锂的电池、正极企业能获取先发优势，在产品端获得一定溢价，并有望获取超额利润。

02

磷酸锰铁锂从“1到N”应用提速

从应用端来看，目前，在两轮车、小储能等领域，磷酸锰铁锂已具有一定的优势，且已经开始产业化应用。

以星恒为例，除了已在两轮车实现出货外，2023年，星恒电源携手数码品牌巨头纽曼，采用高性能磷酸锰铁锂材料，共同研发了新款便携式移动储能产品。

从应用需求来看，小动力、小储能是前期构成磷酸锰铁锂的基本盘，而中长期新能源汽车仍是磷酸锰铁锂从“1到N”应用提速的关键。

起点研究统计，至2025年，全球汽车动力锂电池市场规模有望接近1.7TWh。在电动汽车市场，磷酸锰铁锂一方面能够部分取代磷酸铁锂，另一方面可与三元材料混用降本和提高安全性。

具体来看，磷酸锰铁锂或瞄准三元5系、6系，在500至700公里之间的新能源汽车市场上寻找替代空间。

宁德时代首席科学家吴凯曾表示，在700公里续航的主流新能源汽车市场，宁德时代的解决方案是M3P电芯+麒麟电池结构，这两种技术组合使用。

目前，受限于技术难点，磷酸锰铁锂难以兑现能量密度潜力，因此今年多数企业主要还是与三元正极掺杂使用。

比如容百科技的”M6P“产品，是其推出的高镍三元和磷酸锰铁锂的掺混产品，为了给客户提供多元解决方案，高镍和磷酸锰铁锂可进行不同比例的配比，主要应用于动力电池。最大的优势是性价比高（瓦时成本比中镍三元低15%以上），且安全性更好。

随着年底逐步在电动汽车批量应用，磷酸锰铁锂成本有望迅速下降，加之碳酸锂价格本身的下滑，将进一步提升磷酸锰铁锂的综合性价比。

业内人士预计，预计2024年后，正极材料性价比路线将以磷酸锰铁锂和磷酸铁锂为主，钠电池为辅；正极材料高能量密度路线将以8系和9系三元为主。

起点锂电预计，今年对于M3P材料的需求量约为20000吨，2024年有望达到十万吨级别。到2030年，磷酸锰铁锂的市场占比或将达到30%。