2019年中国最惨和最赚钱车企，隔着几重天？

01.

车企是经济“大户”，公布年报的时候，很多人都在想，谁最赚钱。

从车企集团来看，旗下合资公司里有BBA的，赚钱最容易。比如北汽有奔驰，一汽有奥迪，华晨有华晨宝马。

以北汽为例，2019年归属于母公司净利润40.83亿元，除了北京奔驰，纳入财报的另一个品牌北京品牌亏损47.28亿元。

这意味着，北京奔驰在2019年就给北汽集团赚了88.11亿元。而北汽集团和戴姆勒在北京奔驰里的持股比例为51%和49%，所以北京奔驰一年大概赚了172.76亿元。

北京奔驰的赚钱能力可以说是相当牛了，说其是车界第一会赚钱的公司也不为过。国内大型汽车集团中，只有尚未发布财报的上汽，集多个合资和自主品牌的力量，可以超过北京奔驰。2019年上半年，上汽净利润 137.64 亿元，同比下降 27.49%。由于上汽通用销量的大幅度下滑，全年盈利可能出现较大幅度下滑。

国内销量排名第二的东风公司，其H股上市的东风集团股份2019年归母净利润为128.58亿元。东风旗下有十几个品牌，盈利比不上一个北京奔驰。

华晨汽车目前也还未发布财报，但从2018年的盈利来看，单一个华晨宝马就贡献了62亿。按照股比来算，华晨宝马2018年的盈利达到124亿元（2018年10月11日，华晨与宝马宣布2022年将合资公司的持股比例从50：50变更为75：25）。

一汽奥迪的盈利状况没有对外公布，但根据奥迪公布的财报，2019年赚了340亿元。中国是奥迪全球最大的市场，销量占全球的37.4%。按照比例大致估算，盈利也达到了127亿元。

2019年中国乘用车整体销量同比下滑9.6%，而豪华车总销量为2205043辆，同比增长11.9%。整体来看，大众化汽车品牌在勒紧裤带，苦熬寒冬。豪华车市场依旧“黄金遍地”，拿个铲子就可以大把铲钱。

尽管今年受到疫情影响，但消费升级大趋势不会变。市场寒冬是相对的，“小佃户”吃不饱了，“大地主”依旧仓廪丰实。 

02.

和豪华品牌搭不上边、没有赶上与豪华品牌合资的车企，盈利能力下滑比较快。

分系别看，自主品牌最甚，合资品牌次之。排名靠前的几大自主品牌，利润下滑幅度都较大。

比亚迪在2019年实现营业收入1277.39亿元，同比下滑1.78%；营业利润为23.2亿元，同比下滑45.31%；归属于上市公司股东的净利润为16.12亿元，同比下滑42.03%。

比亚迪是净利下滑最大的主流车企之一。由于国家补贴退坡，新能源汽车整体销量进入负增长，新能源车企普遍面临盈利能力下滑的难题。

2019年，长城汽车实现营业总收入962.11亿元，其中，利润总额51.01亿元，净利润45.31亿元，下滑13.7%。2018年，长城的净利为52.48亿元。

吉利汽车2019年财报显示，吉利汽车2019年实现营业收入974亿，同比下降9%；净利润82.6亿元，同比下滑35%。

自主品牌的净利润下滑，有三个主要因素：一是销量下滑；二是新能源汽车补贴退坡；三是研发投入大幅度增长。

吉利和长城都稳住了销量，但为了应对产业变革，都大幅度增加了研发投入。长城 2019年投入的研发费用高达27.16亿元，相比2018年的17.43亿元激增55.8%；吉利2019年研发投入达到了30.67亿元，相比2018年的19.26亿元激增59%。

还有一类更惨的车企，处于二、三线自主，在寒冬中瑟瑟发抖。一汽轿车2019年累计销量21.78万辆，同比增长3.11%；全年营业收入实现276.64亿元，同比上涨8.38%；净利润为5,277万元，同比下滑74.05%。

更惨的是边缘车企，包括众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车等。众泰汽车预告，2019年年报预亏60-90亿元。而其他两家，已经到了关闭边缘。华泰、力帆几乎代表了一大批边缘车企的现状，主营的汽车业务已经完全凋零。

03.

在车企集团中，没有豪华品牌合资公司，但是与日系品牌汽车合资公司的车企，也处在一个快速上升周期中。

广汽集团发布的财报显示，连同合营、联营公司共实现营业总收入约3,550.90亿元，同比减少约2.36%，合并营业总收入约597.04亿元，同比减少约17.51%，归属于母公司股东的净利润约66.18亿元，同比减少约39.30%。

广汽依旧是国有车企集团中，盈利能力较强的公司。净利润最大的贡献者，就是两家日系品牌的合资公司——广汽本田和广汽丰田。

日系汽车品牌整体上在2019年逆势保持增长，2018-2019年在华销量同比分别增长16%和13%。2019年，广汽本田和广汽丰田销量同比增长分别达到3.98%和17.59%。

在车市寒冬中，广汽本田和广汽丰田的产能利用率均保持较高的水平，分别达到约120%和140%，部分车型由于产能紧张从而在市场上处于供不应求的状态。

“两田”甚至还在扩产。2019年年末，广汽丰田广州（南沙）基地第三生产线（二期）能扩完成，新增了12万辆/年的产能。此外，广汽本田增城工厂产能扩大建设项目二期于2020年2月投产，增加了12万辆/年的产能，并于2020年3月29日发布将于4月1日完成对本田汽车（中国）有限公司的吸收合并，产能可增加5万辆，由此广汽本田在2020年可形成77万辆的年总产能。同时，广汽丰田新能源车一期、二期扩建项目也已启动，预计2022年投产。

可以看出，日系汽车品牌对于未来几年中国汽车市场，依旧很乐观。丰田、本田等日系车企，在向全球扩张中，战略布局相对谨慎。它们做出扩产的决策，是因为对未来市场有一定的把握。

2019年，日产在中国累计销量为154.7万台，也跑赢了大市。其中，东风汽车有限公司旗下乘用车事业板块(包括东风日产和东风启辰)的全年销量为129万辆，同比下降0.6%。轻型商用车事业板块(包括东风汽车股份有限公司和郑州日产)全年销量为21万辆，同比下降1.8%。

但并不所有合资品牌车企都很乐观，盈利状况“鸿沟”越来越大，两极分化更加明显。德系、日系的市场份额在增大，与之合资的中国车企盈利状况相对较好；法系、美系、韩系品牌的市场份额则急剧下降，与之合资的中国车企盈利也大幅下滑，甚至陷入亏损泥潭。

最具代表的是长安汽车，由于“利润奶牛”长安福特的销量大幅度下滑，2019年长安汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损24亿元到29亿元，比上年同期下降452%到526%。

长安成为了2019年中国汽车行业“最惨”的公司，没有之一。长安在很长一段时间，稳居国内前五，但最近几年持续下滑，已经很难保持原有排名。

另一个很惨的系别是法系汽车品牌，已经多次传出要退出中国市场。标致、雪铁龙和雷诺都和东风汽车合资，合资公司销量跌入谷底，拖累了东风集团股份的盈利水平。

被寒冬打击的合资车企，比大部分自主品牌更加危险：一是在市场好的时候，其扩充的大量产能，已经成为巨大的负担；二是合资双方在市场低迷时更扯皮，内部关系更难理顺。

自主品牌应对市场相对灵活，可以快速转身。而泥淖中的合资车企，最大的问题不是外部市场，而是如何根据外部状况的变化，进行快速反应。