恒大汽车“卖身”给所有人敲响了警钟

​8月10日，在港交所上市的中国恒大（03333.HK）和恒大汽车（00708.HK）发布联合公告，表示中国恒大正在接触几家潜在独立第三方投资者，探讨有关出售旗下部分资产，包括但不限于出售恒大汽车和恒大物业的部分权益。

更早些时候，海外媒体路透社报道称恒大集团正在和国企、民企等谈判，或将出售其电动汽车和物业管理业务的股权，而这些潜在买家均具备雄厚的实力，并且谈判的进展较为顺利。

受此消息影响，截止8月10日收盘，恒大汽车（00708.HK）大涨8.02%，8月11日再涨5.91%，总市值上升到1138亿RMB。

到底恒大地产和恒大汽车怎么啦，沦落到今天要卖身的地步？

就在一天之前，8月9日，恒大汽车深夜发布2021年上半年盈利预警公告，预计今年上半年录得净亏损48亿元。关于集团亏损的原因，恒大汽车解释，“本集团录得经营亏损净额，主要来自处于开发及投资阶段的新能源汽车分部。”

数据显示，自2018年-2020年，恒大汽车每年的亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元。

这个“投入性亏损”算高还是低呢？我们来看看另一个新能源汽车样本：蔚来。资料显示，2016年至2020年五年间，蔚来历年净亏损分别是25.73亿元、50.21亿元、96.39亿元、112.95亿元和53.04亿元。 

同期对比的话，恒大汽车的净亏损额并没有蔚来那么高，业界看空蔚来的不计其数，蔚来股价一度跌到了2美元以内。但当前的蔚来可谓光芒万丈，发展前景一片良好。截止8月10日美股收盘，蔚来市值高达4699亿RMB，是恒大汽车当前市值的四倍多。

2018年，李斌接受媒体采访时表示：“究竟该使用亏损还是投资去形容蔚来花出去的钱还需要思考，蔚来成立不到4年，还不是一个成熟的公司，我更愿意是看成投资和投入。如果我们公司有十年以上你可以用‘亏损’两个字，但是我们现在还在投入阶段”。

“不可能说种一颗种子马上就能长成大树，从蔚来来讲，我们是刚破土的幼苗，相信还会成长。如果十年以后，你说我们为什么还是亏损，这个词是对的。但是今天用这个词不是很合适”，李斌称。

即便有蔚来，以及亏损长达15年的特斯拉，亏损长达20年的亚马逊这些“前科”存在。尽管许家印的判断是“未来5-10年新能源汽车是几万亿的规模，在全世界是几十万亿的大产业”，“力争3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”，但人们仍然不看好这个地产、健康产业出身的恒大汽车。

今年1月25日，威马汽车董事长沈晖不惜在微博公开吐槽：“恒大汽车就差汽车了”。这或代表了沈晖本人完全不看好恒大造车。

6月4日，经济学家管清友在微博上称：“感觉某大企业的这个雷很大，堪比原子武器”。有网友把管清友说的“某大企业”指向恒大地产，但管清友很快删除了该条微博。

随后，市场曝出恒大地产被广发银行宜兴分行申请执行1.32亿，被邵阳市暂停相关项目网签交易的新闻，尽管很快恒大以各种方式宣布堵漏成功，但无风不起浪，已经没有人相信此时的恒大地产依然安然无恙。毕竟史无前例的地产红线政策，受影响的不只恒大一家，就看谁的资产负债率过高，谁的现金流最先出现问题。

恒大汽车的另一个难兄难弟是宝能集团。2017年12月，宝能集团发文阐述了为何会战略投资观致。宝能集团阐述投资观致的第一句话是：“实体经济是社会财富的直接创造者和源泉”。

随即，宝能集团解释称：“宝能集团积极响应党和国家的号召，希望在中国制造领域有所作为，为中国制造业的发展做出结结实实的贡献”。从宝能的这一说明不难看出，宝能集团句句不离“实体经济”，句句不离“制造业”。

在宝能进军制造业之前，宝能刚刚经历了举牌万科被叫停的事件，这件事对姚振华的影响恐怕非常深刻。

在此之前，成立于1992年的宝能集团聚焦的领域主要是国际物流业务、综合开发业务、文化旅游业务、金融保险业务四大业务板块。宝能集团说战略投资观致汽车，是“响应党和国家号召”，事实上所言非虚。

宝能投资观致，同时大举进军汽车制造业的实际结果如何呢？据36氪8月10日报道，“刚刚从宝能某财务部门离职的张峰告诉未来汽车日报，今年以来，宝能共实施了两次裁员计划，第一次从今年的2月份开始，根据各个部门的情况不同，裁员比例在30%左右；第二批于7月22日开始，裁员规模将比第一批更大。”

宝能汽车销售部许秋告诉未来汽车日报，“汽车板块从年前的23000人左右裁到了现在的8400人左右，且目前仍在以每周裁几百人的速度持续，裁员比例超过了65%。”

宝能战略投资的观致汽车，我们此前也做过报道，目前处在工资欠发，社保欠缴的状态。某观致离职员工向汽车视评表示：“观致现在有啥信誉可言，官司估计都排到明年了，录音了有啥用？无非到时候多个官司而已”。企查查数据显示，观致汽车目前“自身风险558”，关联风险117个，历史风险13个，敏感舆情42个。据内部人士今年6月告诉汽车视评：“除了人力正常办公，其他条线业务基本都停了”。

公开信息显示，2016年12月9日，政治局会议召开，部署2017年经济工作，其中第五，“振兴实体经济”一则对应宽财政、稳货币；二则金融去杠杆和脱虚入实，三则对应重要领域的产业政策。“脱虚入实”由此成为重要国策。正是在这一会议之后，全国掀起了“脱虚入实”的浪潮，宝能、恒大等地产领域的巨人，开始宣布涉足制造业——汽车。

2020年11月，发改委下发《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》，要求各省、自治区、直辖市发改委需在11月18日前将各地区新能源汽车投资情况上报至发改委产业司。

《通知》还要求各地详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资以及拟投资建设的新能源整车和零部件项目，包含土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。

这条通知一出，举国哗然。

而恒大造车的计划又是什么样的呢？2020年8月，恒大汽车在上海、广州同步举办新车发布会，一口气带来了从A级到D级，覆盖轿车、SUV、MPV在内的6款全新纯电动车型，这六款车型分别叫恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6。

而根据我国发改委发布的2018版《汽车产业投资管理规定》，新建纯电动品牌，在未达到规划产能（一般为10万辆，不低于5万辆），或者所在省市产能利用率低于行业平均水平的话，禁止新建电动汽车产能。

也就是说，按照规则，恒大汽车每一款车型，必须达到设计产能之后，才能启动下一台的生产规划。以蔚来汽车为例，其第一台车ES8发布于2017年12月，2021年4月，蔚来宣布第10万辆车下线（含后来上市的ES6）。也就是说，整整4年之后，蔚来汽车合肥工厂的产能勉强达到了10万辆。

针对这个限制，蔚来汽车的李斌曾在2020年2月合肥中国总部落地时回答关于上海、亦庄两地“第二工厂”的问题：“我们合肥的产能还没用够（指的是ES8江淮代工厂），我们今年卖得再好，也不能将十万产能用完。（如果去别的地方落地）两边都要投入，产能利用率都低，效率都是低的”。实际上，李斌当时指的就是2018年版汽车行业投资管理规定：一台新电动车，未达10万销量（产能），不允许新建产能。

不仅蔚来，小鹏，威马，理想等各家新企业，基本都是一款车一款车发布，一口气发布六款“样车”的车企，基本上不存在。

2021年4月，恒大汽车参加上海车展，更是一口气展出了9款车型。坊间更是出现了这9款车的不少传闻，让业界感到惊讶。

如今，恒大汽车“卖身”的信息传出，笔者以为这对整个行业来说反而是件好事。毕竟，对任何产业来说，跨行、跨界从来都不是一件容易的事，尤其是很多企业以响应国家号召为名的情况下进入一个全新的行业，无论是其专业能力，还是创新精神，都很难达到新产业所需的要求。

事实上，恒大发布出售汽车业务的公告，或给整个行业的投资过热敲响了警钟。