东风汽车集团：2022目标达成无望，岚图揽金“追光”

2022进入最后冲刺阶段，竺延风执掌的东风汽车集团，还会带来惊喜吗？

资本寒冬之下，对于港股上市公司东风集团股份（以下称“东风汽车集团“）来说，控股股东东风汽车的不断增持，以及旗下新能源品牌岚图汽车A轮融资尘埃落定，本应令其倍感温暖。

根据东风汽车集团最新披露的公告，截至12月2日，东风汽车对东风汽车集团的持股比例上升至68.55%，相较10月28日的68.02%增加0.53个百分点，保持着小步伐的增持节奏。

另外，岚图汽车目前已完成约50亿元A轮融资，结束近一年的融资之路。相较之下，蔚来汽车A轮融资1亿美元（按当前汇率约7亿元），理想汽车A轮融资7.8亿元，小鹏汽车A轮融资22亿元，均不及岚图汽车这次的“大手笔”。

不过，岚图汽车称，这是“国内新能源汽车行业融资规模最大的首轮融”，似乎有些不妥。例如前有威马汽车A轮融资规模直接达到10亿美元，后有广汽埃安首轮融资180多亿，这样说是不是有些不太尊重“同僚”，甚至涉嫌夸大？

当然，从上述新能源车企当前发展情况来看，首轮融资规模固然重要，却并不是决定性因素。像长安汽车的阿维塔、广汽埃安，上汽集团的智己，除单纯通过混改撬动资本外，对国有企业体制机制的优化，或许更为关键；最重要的，还要依靠自己后期努力。

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强者不强，东风日产难续百万“7连”

今年前10个月，东风汽车集团累计完成销量209.9万辆，同比减少6.75%，相较去年同期仍有约15万辆的差距，完成2022年度销量目标（347.1万辆）的60%，突破300万辆已是奢望！

其中，乘用车累计完成183.9万辆，目标完成度64%；商用车累计完成25.9万辆，目标完成度45%。

分板块来看，集团旗下两大日系合资企业东风日产（含启辰）、东风本田前10个月累计销售80万辆和56万辆，累计同比降幅同样均超过6%。

作为东风汽车集团销量的绝对权重，两家日系车企的表现直接影响集团的“兴衰”。而东风日产也恐怕难再续百万“7连”（从2015年开始，东风日产连续7年销量破百万辆）。

集团旗下另一家合资企业神龙汽车今年的表现倒是稳中向好，前10个月累计销售10.5万辆。2022年，神龙汽车目标销量为15万辆，最后冲刺或许还有机会。

Stellantis集团CEO唐唯实的“轻资产”论，曾让连续20多个月同比增长的神龙汽车再次陷入舆论漩涡。不过在11月初的供应商大会上，“剧情”似乎出现反转。

Stellantis集团全球执委会成员、中国区首席运营官、神龙汽车有限公司副董事长奥立维表示，神龙汽车是Stellantis集团在中国唯一的制造合资企业，与东风的合作一直都是Stellantis集团在中国的重中之重；神龙汽车供应商是在中国实施Stellantis战略所必需的中流砥柱，Stellantis集团正在全力支持神龙汽车实现利润增长。

据供应商大会消息，Stellantis集团将持续对神龙汽车加大投入，并持续为东风标致和雪铁龙品牌提供各方面的支持；明年二季度，Stellantis集团将在神龙汽车投放一款全新标致车型——P54，未来几年也会推出更多新车型……奥立维还认为，神龙汽车将在明年实现盈亏平衡。

由此看来，唐唯实的言论，或许只是想借此增加双方在核心利益谈判上的筹码。对于有战略眼光的汽车巨头来说，放弃或放低中国市场实在不是明智之举。

除上述合资企业外，东风汽车集团自主板块东风乘用车表现稳定，前10个月累计销售15.9万辆。如果最后两个月能如9月和10月保持住2万辆的水平，即可冲击20万辆目标。虽然2022年尚未结束，但严峻的经济和产业环境下，能达成销量目标的汽车品牌不会多。

整体来看，东风汽车集团的销量结构呈现“强者不强，弱者变强”的局面，“强者”两大日系合资企业增速乏力，而“弱者”神龙和风神，却抵住压力逆势上扬；当然，岚图另当别论。

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揽入50亿，岚图汽车继续“追光”

根据公开披露的消息，岚图汽车此次融资共引入10家投资方，由“国家队”央企和国有金融机构联合领投，国有资本、地方国资、产业及民营资本跟投。

其中，“国家队”成员是国企混改基金和中银资产；国有资本是工银投资、农银投资、交银辕憬；地方国资即武汉经开基金、湖北高质量发展基金、中鑫高投；产业及民营资本是赣锋锂业、欣旺达。

本轮融资后，岚图汽车大股东东风汽车集团跟投9亿元持股78.88%，A轮投资者持股12.37%，岚图员工持股平台持股8.75%。

据官方介绍，岚图汽车本轮融资资金将用于支撑岚图技术研发、营销投入、数字化体系建设、生产能力建设等与岚图主营业务经营及拓展相关事宜。另据岚图汽车CFO沈军透露，岚图汽车将视具体情况启动后续轮次融资；同时岚图将综合市场和监管政策，也会考虑后续的IPO计划。

新能源汽车发展进入下半场，当下资本市场对于这一赛道和牵涉的产业链已经能够更理性地看待。能够参与并在资本市场竞争中生存下来，年轻的新能源品牌才有后续故事可讲，这也是交付量一路高歌的哪吒汽车紧锣密鼓在做的。

不论是几百亿的估值，还是能否登陆资本市场，产品是品牌的基石。相较哪吒汽车、极氪汽车等，岚图汽车需要加把劲儿了。

数据显示，今年前10个月，岚图汽车累计交付1.6万辆，尚不及哪吒汽车一个月的交付量。对岚图汽车来说，可以把月交付突破并稳定在3000辆定为一个小目标。

雪上加霜的是，12月1日，岚图公布的交付量仅为1508辆，环比大幅下跌。而从已公布的新势力数据来看，理想、蔚来、极氪等均保持高增长，并创出单月交付量新高。

10月份，岚图汽车将旗下首款轿车命名为“追光”，并预计12月首发亮相。这也就意味着，从第一款车型岚图FREE 2021年6月上市开始，岚图汽车在一年半时间里，先后布局了三款车型，并且横跨SUV、MPV和轿车领域，这在国内独立的新能源汽车品牌中并不常见。

从岚图FREE和梦想家的市场表现来看，虽然溢价能力更高的梦想家占据了超过半数销量，但其中大部分来自面向央企国企的大客户订单，面向C端的岚图FREE出现了一定程度销量疲软，这并不是一个积极信号。而且，从岚图汽车的产品“打法”来看，其更像是在寻找突破口，尚不知自己能在哪个细分市场成为爆款。

岚图汽车最初的2022年交付目标为4.6万辆，年中下调至3.1万辆，2022年只剩最后一个月，也许只能完成2万辆交付。暂不论主流造车新势力，就是与东风汽车集团的老伙伴小康股份（如今的赛力斯）相比，交付量也有些拿不上台面。

载着东风汽车集团的新能源转型以及品牌高端化重任，岚图汽车真是令人恨铁不成钢，“追光”又能否为岚图汽车带来光明前程？

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Views of Autoskline

有言：靠近光、追随光、成为光、散发光。

举全团之力打造、已拿到A轮融资的岚图汽车，能带领整个集团找到“光”吗？毕竟，昔日的两架马车已经有些迷失了方向……

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