【e汽车】路特斯借壳赴美上市，估值约54亿美元

在亿咖通成功敲响纳斯达克之钟不久，吉利系品牌再次迎来上市消息。

吉利旗下的路特斯科技有限公司（以下简称路特斯科技）即将通过SPAC（特殊目的收购公司）方式登陆纳斯达克，公司估值约为54亿美元（约合人民币365亿元）。

公开信息显示，目前吉利系拥有8家已上市或拟上市企业，包括吉利汽车、沃尔沃汽车、极星、亿咖通、极氪汽车、钱江摩托、汉马科技及力帆科技。如今计划赴美上市的路特斯科技，或将成为吉利系第9个IPO。

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近日，路特斯科技与特殊目的公司L Catterton Asia Acquisition Corp（LCAA）经过各自董事会一致批准，最终达成了合并协议。经过双方股东的批准以及其他的交割条件事项后，预计将于2023 年下半年完成合并。

在完成合并后，新公司将保留“路特斯科技”作为公司名称，并将在美国纳斯达克上市，股票代码为“LOT”。此次合并后，路特斯科技的估值约为54亿美元（约合人民币365亿元）。

根据双方协议，合并后新公司总部仍在武汉，原有的管理团队不变，由路特斯首席执行官冯擎峰领导的现任管理团队继续负责管理合并后公司，但合并后公司的董事会需要 LCAA 指派的一名董事加入。

在交易结束后，吉利控股、Etika和蔚来资本等所有路特斯科技现有股东会将各自持有的股权转入合并后公司，并在交易结束后持有合并后公司约89.7%的已发行和流通股本，LCAA将持有路特斯科技10.3％的股份。

值得注意的是，虽然路特斯科技在提交的文件中表示，他们与LCAA公司的董事会，已批准了两家公司的最终的合并协议，但预计将在今年晚些时候完成最终的合并交易，这是因为交易还需要获得蔚来资本和马来西亚汽车公司Etika的批准，并满足合并协议中的其他条件。

根据协议显示，这笔合并交易募集到的款项将被用于加速产品创新、开发新一代汽车技术、拓宽全球分销网络，以及企业日常经营。

对于此次并购，路特斯CEO冯擎峰也表示期待，“我们正计划交付首款纯电超跑SUV，以创新实力和工程专长满足全球市场对豪华电动车不断增长的需求。我们很高兴能与L Catterton携手。我们相信双方的本次合作和上市将助力路特斯科技成为全球领先的豪华电动车品牌，推动业务发展战略落地，实现快速增长。”

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事实上，自法拉利、保时捷先后成功登陆资本市场，并得到资本的认可之后，作为与保时捷、法拉利齐名的三大跑车品牌之一的路特斯，也加速进入资本市场。

但与法拉利、保时捷不同的是，路特斯在计划IPO之前，已经抢先在电气化和数字化赛道布局。

早在2018年，路特斯就率先发布了Vision80战略，成为业内首个向电动化、智能化转型的跑车品牌。2019年，路特斯发布了首款纯电动超跑Evija，这款车名寓意为“开创者”的超级跑车，拉开了电动化转型的序幕。

2021年，路特斯宣布所有的Elise、Exige、Evora跑车停止生产，最后一款路特斯燃油跑车Emira的发布，意味着路特斯燃油时代结束，彻彻底底向电气化转型。同年，路特斯科技公司正式宣告成立，其全球总部落户武汉。

2022年，路特斯推出旗下首款纯电超跑SUV车型Eletre。与此同时，路特斯全球智能工厂建成，吉利投资近80亿，还有120亿作为产品和技术研发费用，前期已经投入260亿。

按照路特斯的计划，在未来4年内还将继续发布3款纯电新车：2023年，推出代号为Type 133的E级纯电智能四门轿跑；2025年，推出代号为Type 134的D级“纯电智能新物种”；2026年，推出代号为Type 135的纯电小跑。

一系列的动作背后，既展现了路特斯面对电气化转型的决心与雄心，为其带来更高估值。更重要的是，还透露出路特斯“打造全球电动跑车第一股”的野心。

据外媒报道，2022年9月，路特斯集团旗下的路特斯科技表示，其已完成最新一轮融资，业务估值为45亿美元。

刚刚跨入2023年，路特斯科技的上市之路便有了新进展。

值得注意的是，此次路特斯“曲线上市”的方式是通过SPAC（特殊目的收购公司）方式登陆纳斯达克。特殊目的收购公司，是最近几年在美国市场正火热的上市融资方式。不少中国企业，需要借助此类方式，实现曲线IPO。

据悉，SPAC不同于过去国内资本市场常见的买壳上市，而是造壳上市。简言之，传统的IPO是“拿项目找钱”，SPAC则是“拿钱收项目”。

对比传统IPO，SPAC上市模式具有耗时短、费用少、流程简单、融资有保证等特点。通过SPAC方式上市，目标公司只需与已上市主体合并，即可完成上市。

值得一提的是，前不久吉利旗下的亿咖通，即与特殊目的收购公司COVA Acquisition Corp.达成并购交易，并且顺利登陆美国纳斯达克。

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那么，路特斯为什么会选在这个节点赴美上市呢？笔者推测主要是以下几方面原因：

首先，美股上市流程相对比较简单，而且拥有强大的资金池，对于希望尽快上市融资的企业来说，很有吸引力。

另外，赴美上市还能够最大限度帮助路特斯提升国际化品牌的优势价值。

其次，众所周知“造车”是一件很烧钱的事儿。而对于门槛更高的电动跑车来说，除了需要极致的操控性能，还需要科技、数字化和智能化技术的加持，这也意味着电动跑车所需要的资金投入远比造普通家用汽车更多。

所以，倘若路特斯能够尽早上市，一方面是，可以极大缓解上市公司吉利汽车的财务负担。并且对于手握路特斯51%股权的吉利集团来说，也是一个重大利好。毕竟吉利和其他传统主机厂一样，需要投入大量的资金在包括新能源以及智能网联在内的前瞻技术研发上。

另一方面，路特斯先一步通过SPAC上市，就能尽快实现自我造血能力，进一步推进路特斯电气化转型提速，从而实现未来6年销售额100倍增长的目标。按照路特斯的战略计划，到2028年，全球销量需要达到10万辆。

最后，在地域政治冲突、能源危机、货币紧缩等多重因素冲击下，2022年资本市场经历了大幅波动，而2023年资本市场即便有望走过“至暗时刻”，但仍可能面临较大风险。这也就意味着，资本对于投资将愈发慎重。

但结合目前跑车市场的热度和势头，以及法拉利、保时捷上市的表现来看，至少资本对于这个跑车市场的转型大方向是认可的。

所以，倘若路特斯能够尽早上市，无论是对于跑车品牌IPO，还是全球新能源和汽车产业的资本投资都有最直接的意义。

总结：

现如今，“缺钱”已经成为造车企业的共识。所以抓紧IPO，将是路特斯支撑起市场布局与扩张的底气。

倘若路特斯能够成功上市，不仅会给吉利控股打开新的思路，也将为跑车品牌IPO打开新的思路。