都在做亏本买卖？蔚小理财报发布，看看谁是新势力亏损大王

2022年3月份，以理想、蔚来、小鹏为代表的造车新势力，也开始陆陆续续地发布了2022年的年度财务报表。

对于学习过金融、会计等课程的朋友来说，财务报表应该如数家珍。财务报表是上市公司的根本，本质是几十组由数字组成的量化模型，由资产负债表，利润表，现金流量表组成。

如果说汽车销量能衡量车企在某段时间内的市场表现，那么财务报表则是更加透彻地解析了一个公司的综合发展状况，今天大咖就带大家来看看理想、蔚来、小鹏在2022年的综合表现。

理想汽车：春风得意马蹄疾

理想汽车在2月底公布了2022年第四季度及全年财报，或许正是这一份财报，让理想汽车的创始人以一个舒服的状态度过了公司的“七年之痒”。目前理想汽车早已经度过了能否存活的问题，剑指在高端新能源汽车市场开辟出一片新天地。

理想汽车财报显示：2022年第四季度实现营收176.5亿元，同比增长66.2%；季度交付量达到46,319辆，同比增长31.5%。全年实现营收452.9亿元，同比增长67.7%；此外，理想汽车第四季度毛利率达到20.2%，全年毛利率达到19.4%。截至四季度末，理想汽车现金储备达584.5亿元。

利润方面，理想汽车第四季度的经营利润（扣除股权激励）超5亿元，达到5.687亿元，经营利润率为3.2%。此外，第四季度净利润为2.653亿元，季度自由现金流为32.6亿元。实现单季度盈利，这是理想汽车自创立以来的第一次，甚至也是当前多数造车新势力难以达成的。

理想汽车的财报之所以能够这么好看，主要得益于理想汽车销量的坚挺。2022年上半年，理想ONE支撑大局；2022年下半年，理想L8、L9正式接棒。理想交出了133246辆的年度成绩单。相较于理想One，理想L8、L9在定位、售价方面持续走高，消费者的购买热情依然同样高涨，其产品有着十足的针对性，家用、大空间、智能化、高舒适性的综合优势，正合高端新能源汽车消费者的核心需求，在竞争对手少之又少的蓝海市场纵横驰骋。

此外从财报中我们也不难看出，理想汽车的现金流和盈利模式有着非常强的可持续性，20%左右的毛利率，现金储备达584.5亿元，有助于进一步支撑理想汽车的研发、生产、运营。相较于其他造车新势力而言，营收和销量都创下新高的理想汽车， " 一枝独秀 " 的特征愈发明显。当然，理想汽车面临的问题也有很多，例如“套娃”式的产品逻辑、缺乏纯电车型、配套设施的完善等。

蔚来汽车：沉舟侧畔千帆过

作为造车新势力当中曾经名气最大的蔚来，尽管当初一直被吐槽蔚来没有未来，但是依然一步一个脚印走到了今天，2022年或许是蔚来汽车的分水岭。虽然销量和营收方面也实现了增长，但是从整体表现来看却不太乐观。“卖得越多、亏得越多”似乎成为了造车新势力难以逃脱的一个魔咒。

2022年，蔚来总营收492.69亿元，同比增长36.3%。相比去年增加了131亿元左右，这也是蔚来第一次达到400亿元的营收规模。究其原因，还是得益于销量的上涨，相较于2021年为91429台，蔚来汽车2023年实现了34%增长率。销量的增长则是来自于车型阵容的丰富，2022年蔚来一共有6款车型在售，在目前造车新势力当中遥遥领先的。

虽然营收和销量实现增长，但是蔚来的其它表现却很难令人提起信心。首先在亏损方面，蔚来2022年的净亏损高达144.37亿元，同比扩大259.4%。相比起理想的亏损20亿元，蔚来多了7倍有余。在毛利率方面，蔚来的表现也不尽如人意，2022年，蔚来的毛利为51.44亿元，相较于2021年的68.21亿元的毛利，下跌了24.6%。同时，蔚来的毛利率也从原来的18.9%跌至10.4%，在车型价格相近的情况下，盈利能力仅为理想汽车的一半。

究其原因，蔚来汽车的盈利能力不足主要有三个，一是大量的产品研发和新生产平台建设成本居高不下，2022年全年，蔚来的研发费用为108.36亿元。二是蔚来汽车的换电模式依然在铺设当中，盈利遥遥无期，作为造车新势力当中为数不多选择换电模式的车企，平均一个换电站的成本要200万元左右，目前全国蔚来换电站总数突破1300座。三是蔚来汽车的车型更迭，供应链的波动导致生产、营销成本花费巨大，所构建的高服务质量模式，随着用户的增多导致成本节节攀升。

对于现在蔚来汽车的状况，其创始人李斌还是比较乐观的，他更乐意将造车看做是一场马拉松，高额研发投入、换电站加速建设，以及第二、三子品牌的即将发布，都是厚积薄发，在不久的未来或许能够看到开花结果的一天。或许蔚来汽车只是输了现在，但是未必会输了未来。

小鹏汽车：问君能有几多愁

如果说2022年的理想大笑、蔚来微笑，那么小鹏汽车或许就只能苦笑了。曾经三者齐名，但是2022年小鹏汽车最先开始掉队，这已经成为了一个行业的共识，主要是在2022年下半年的汽车销售旺季，小鹏汽车销量不见起色，甚至被很多二线造车新势力品牌甩在身后。

财报显示，小鹏四季度营收为51.4亿元，同比下滑39.93%，是继2020年二季度后再次出现负增长；全年总营收268.55亿元，同比增长27.95%。营收骤降，利润自然不会太好看。四季度，小鹏净亏损23.61亿元，同比放大了83.45%；2022财年全年净亏损则录得91.4亿元，同比放大了88.01%。相较于蔚来、理想汽车近五百亿的营收，小鹏汽车的规模仅仅不到270亿，这数据差距十分明显。

此外数据显示，2022年全年，小鹏汽车累计交付量为12.08万辆，同比增长23%。虽然从数据上看呈现了增长的趋势，但是小鹏汽车相较于理想和蔚来，其品牌定位和车型价格更为亲民，也更符合下沉市场用户的需求，小鹏P5和小鹏G3售价不到20万，但是销量却没能卖得过零跑、哪吒等二线豪华品牌。

小鹏汽车销量不佳，一方面因为小鹏汽车本身的产品竞争力不够突出，品牌形象不够鲜明，过去小鹏汽车销量攀升，很大程度上得益于P7的热卖，但是其它车型的表现却平平无奇，在竞品车型层出不穷的情况下，小鹏汽车毫无招架之力。另一方面则是内部管理的混乱，连旗舰SUV小鹏G9的定价都搞不明白，导致消费者对于小鹏汽车的形象大有改观，此外在销售、营销方面也是捉襟见肘。对于产品矩阵更丰富的小鹏而言，竞争越来越激烈，销量却逐渐走低，这实在是一个相当严峻的问题。

在这种局势下，小鹏汽车在积极寻求改变，全面地梳理了战略规划，大刀阔斧地推进了组织架构调整，补强团队能力的短板，其中前长城汽车总经理王凤英的加盟就是一个非常强的讯号，只是在短时间内或许难以见效，想要发挥作用只是也是要等到2023年下半年。能够承受刮骨之痛，必定会有所作为，对于小鹏的表现我们拭目以待。

大咖总结

作为最早成立，同时也是影响力最大的一批造车新势力，理想、蔚来、小鹏三大品牌选择了不一样的发展路线，目前的境遇大相径庭。当然，我们也不能以2022年的表现来判断这三家公司的未来，一时的成败算不了什么，来日方长！