收购江铃重汽无果而终，沃尔沃卡车何去何从？

【导语：5月13日，江铃汽车发布公告称，由于政府审批事项未能在约定的时间内完成，经过江铃汽车和沃尔沃卡车双方协商一致同意，决定终止关于江铃重汽100%股权转让的交易。一场看似双赢的交易最终无果而终，让人唏嘘不已。】

撰文|张大川、编辑|禾  子

2021年8月，沃尔沃卡车摘牌，双方协商后拟以7.81亿元收购目标股权。最初，各方还是比较看好江铃和沃尔沃之间的这次交易。从江铃汽车角度来说，其急于脱手江铃重汽这个包袱，避免持续亏损给经营业绩带来的压力；而沃尔沃卡车也需要在国内一个可以由自己完全掌控的载体用于更为便利地向国内导入新车型和新技术，同时算短客户的订单交付时间。在沃尔沃卡车眼里，江铃重汽是一个非常优厚的资产，并且通过简单改造，就能快速投入生产。但不曾想，由于政府审批方面的问题，导致最终这笔收购未能成行，不仅使得之前各方的努力付诸东流，同时也对沃尔沃卡车在国内重卡领域的发展蒙上了一层阴影。

△沃尔沃收购江铃重汽最终无果而终

江铃汽车需要寻找新的买家

之前江铃汽车布局重卡，是希望进一步丰富自己在商用车领域的产品线，增强自己的整体实力。在2017年，江铃汽车基于福特Cargo推出了江铃威龙，同时引入了福特在重卡领域的发动机、驾驶室、底盘等诸多核心技术。但是福特Cargo这款在欧洲市场销量不错的明星车型，在国内明显水土不服，销量差强人意。

△江铃重汽的车型在国内市场被边缘化现象严重

数据显示，2016年至2019年江铃重汽销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1月份至9月份累计销量为1347辆。如此低迷的销量导致江铃重汽出现了严重的亏损，其2020年的亏损更是高达5.23亿元。在国内重卡市场竞争激烈的大背景下，江铃重汽在2021年停止了相关运营，并开始寻求合适的卖家整体出售。

这次交易失败，使得江铃汽车需要重新找寻其他买家。毕竟现在江铃汽车需要聚焦自己的核心业务。在上海车展上，福特官宣了旗下中型性能皮卡，有着小猛禽之称的Ranger即将在江铃汽车国产，不久前，江铃汽车和福特更是签署了新的战略合作协议，江铃生产的不仅福特品牌，江铃品牌的汽车都将利用福特在全球的销售网络，向海外出口经济型电动车和商用车。在商用车领域，相比于重卡这样的板块，江铃在全顺这样的宽体轻客商用车上拥有更加明显的优势，体系能力更强，更不要说还有福特在背后的全力加持。因此及时止住 利润出血点，回收一部分资金聚焦在盈利能力更强的板块，是面对如今错综复杂的经济形势下做的最好的选择。

△江铃汽车需要剥离重卡业务，来聚焦包括全顺在内的主营业务

重卡产能过剩现象严重

江铃汽车的公告显示，应该是沃尔沃卡车在取得国家卡车相关生产资质的过程中遇到了阻力。而背后很有可能是国家在卡车产能调控方面有了新的态度。当下，国内已经没有了合资车企股比的限制，但是对于潜在的产能过剩的调控依然会是国家的重点关注点。

△国内重卡行业同样产能过剩现象严重，而且最近一两年销量下滑较大

其实早在2016年，国务院就出台了原则上不再核准新建传统燃油汽车生产企业的决定。而国内汽车产能过剩的问题到现在依然存在。根据中国汽车工业协会统计资料，2022年国内实现重卡销售约67.2万辆，同比下降51.8%。轻卡销量也创近年同期新低，全年实现轻卡销售约161.8万辆，同比下降23.4%。由于短期来看，无论是国内经济还是全球经济都比较困难，国家从调控重卡产能，避免整个行业产能过剩进一步加剧的出发点出发，暂停沃尔沃卡车在国内获得单独的生产资质，也有一定的合理和必要性。

沃尔沃卡车在国内须重新规划

对于江铃汽车来说，出售重卡业务失败之后，可以再找其他的买家。但是对于沃尔沃卡车来说，则错失了一个在国内可以拥有一家自己100%全资控股的公司的最好机会。当前，沃尔沃卡车在国内销售重卡都是通过进口车的形式来销售。

△沃尔沃卡车未来一段时间依然只能依靠纯进口车型来支持国内市场运营

进口车不仅会导致车辆的供货周期延长，同时也会推升整车物流成本。中国是全球最大的商用车市场，在中国市场没有布局一家企业，对于沃尔沃卡车来说是一个不小的遗憾。之前，国内放松了合资车企股比的限制，韩国现代、大众斯堪尼亚都抢先一步，获得了在国内独资的生产基地。至于戴姆勒卡车，也是通过和福田的合资公司来向国内市场导入最新的车型和技术。相较于这些主要竞争对手，沃尔沃卡车在国内的战略明显落后了。

△斯堪尼亚通过在国内国产，将占据比较明显的优势地位

未来，摆在沃尔沃面前的道路可能只有两条：

一是，加速向国内导入新能源汽车车型。如果沃尔沃卡车能够把最先进的新能源或者自动驾驶技术引入到国内市场销售，说不定能够打动审批部门，为其大开绿灯。当然，如果可以利用中国产能向全球市场进行销售，那无疑可以为沃尔沃卡车的国产加分。

二是，和国内商用车企业组建合资公司，向合资公司导入沃尔沃卡车的相关车型和技术。虽然沃尔沃卡车或者其他外资车企都希望建立自己的独资公司，但在独资无望的前提下，入股一些比较合适的商用车公司，或者向某些商用车企业输出技术，也是另外一种帮助沃尔沃卡车拓展在国内存在感，获得更大收益的方法。

点评

在主要竞争对手纷纷完成国内市场布局的情况下，沃尔沃卡车必须要有所作为。否则其在国内市场有被进一步边缘化的可能。能够找到一条实现双赢甚至多赢的道路，顾及各方的利益来实现利益最大化，放弃自己的利益至上，才能让沃尔沃卡车在国内市场翻开新的一页。否则如果贸然坚持要在国内建立独资企业，那以国内重卡市场目前的情况来看，短期内沃尔沃卡车要通过政府审批并闯关成功，难度非常大。

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