【汽车人◆股市周评】A股汽车板块“回血”，赛力斯下跌

作者：汽车人传媒
2023-10-30 15:38
335

上周A股、港股在货币政策加码刺激下，汽车板块表现强于大盘，而赛力斯却下跌。

文 /《汽车人》张恒

上周（10月23日-29日），A股和港股的汽车板块跟随大盘上涨，汽车产业链普涨；美股和日股的汽车板块多数下跌，美车企三巨头因工会协议跌幅扩大。

A股：放水开闸，商用车股受益

上周，上证指数周涨1.16%，收于3017点，收复了3000点大关，也结束了连续三周的下跌；深成指周涨2.09%，收于9770点，成交量创近7周最高；创业板周涨1.74%，收于1929点，成交量创近18周最高。其中，汽车板块大涨4.23%，表现强于大盘，成交量是近11周以来的新高。

沪指于上上周跌破3000点后，上周一继续下探，最低触及2923点，创近11个月来的新低。突如其来的放水消息，刺激随后4个交易日连续上涨。北向资金也从连续8个交易日净流出后，在周四实现净流入。

周二中央财政发布消息，今年四季度增发2023年国债10000亿元，赤字率由3%提高到3.8%。突如其来的放水加之一系列的救市组合，令沪指结束了三连跌，实现反弹。但相比前一周的下跌，上周仅收复半数失地。

创业板受宁德时代拖累影响，走势略显滞后，于周四才触底1840点。权重股宁德时代一直跌到了周四触及最低168.81元/股，才实现反弹，并于周五跟随大盘反攻。创业板周五当天上扬2.88%，是该指数近两个月以来成交量最高的一天。

各个大板块涨势凌乱，上周表现靠前的行业板块有消费、医药、航空、工程机械和电力等，商用车板块跟随工程机械板块上涨。从走势来看，商用车股更像是工程机械板块而非汽车板块。

汽车板块走势稳健，除了周一下跌之外，之后4个交易日连续上涨，伴随成交量逐步放大。汽车股的行情还是绕着汽车智能化以及中国品牌出海两大主线展开的。

赛力斯上周下跌1.55%，结束了连续7周的上涨。尤其是在大盘以及汽车股全面上行的周五，赛力斯不涨反跌了3.32%，表明获利盘趁市场热度开始出货以锁定利润。但成交量没有跟随放大，为下周的行情带来了更多不确定性。

消息面上，10月28日，赛力斯发布了2023年三季报，公司三季度营收56.48亿元，同比下降47.25%；净亏损9.50亿元，二季度净亏损7.19亿元，上年同期净亏损9.48亿元，无论环比还是同比，亏损都在扩大。如此财务水平能否配得上1200多亿元的市值？部分投资客选择了先行告退。

长安汽车上周涨幅11.81%。长安汽车“海纳百川”计划在多个地区落地，东南亚事业部已经完成了注册，成为长安汽车首个集研、产、供、销、运于一体的海外基地。长安在泰国注册的生产基地预计在2024年可以实现投产，首期产能10万辆，二期将增加至20万辆。长安在欧洲市场也正式建立了欧洲总部，正在开发导入一系列的本土化产品。

江淮汽车上周涨幅超38%。10月27日，江淮汽车发布三季报，公司前三季度实现营业收入339.21亿元，同比增长23.16%；归母净利润1.84亿元，上年同期净亏损7.84亿元，扭亏为盈。财报发布之前，江淮汽车就三连板了。近一个月来，其股价涨幅远超平均水平。此外，江淮汽车首批电动皮卡T8 EV在泰国市场正式交付，海外战略有实质进展。

个股方面，比亚迪周涨1.15%，收于241.95元，市值7044亿元；长城汽车周涨1.64%，收于29.79元，市值2531亿元；上汽集团周涨3.90%，收于15.17元，市值1772亿元；长安汽车周涨11.81%，收于15.81元，市值1568亿元；赛力斯周跌1.55%，收于79.81元，市值1203亿元；广汽集团周涨5.03%，收于10.44元，市值1095亿元；江淮汽车周涨38.45%，收于19.84元，市值433亿元；北汽蓝谷周跌1.14%，收于6.96元，市值388亿元；潍柴动力周涨8.09%，收于13.90元，市值1213亿元；一汽解放周涨16.42%，收于10.14元，市值470亿元；宇通客车周涨5.58%，收于14.00元，市值310亿元；中国重汽周涨6.55%，收于15.45元，市值182亿元。

货币政策突然加码，基建、水利、电力、工程机械包括商用车等基础设施受益明显。在诸多救市政策刺激下，上周多头加仓并不算决断，衍生品市场空头仍占据上风，这表明A股市场可能还会有一段时期的磨底。

《汽车人》预计，乘用车股后市仍会是以概念炒作和震荡为主，商用车股将会跟随基建板块展开一轮上涨行情。

港股：零跑汽车不涨反跌

上周，恒生指数周涨1.32%，收于17398点；恒生科技指数周涨3.93%，收于3806点。其中，汽车板块上涨3.02%，但零跑不涨反跌。

香港特别行政区长官李家超在国际金融论坛20周年全球年会上大谈资本市场改革，包括：推动人民币柜台交易、人民币计价交易、丰富人民币资产品种种类，以及对下调股票印花税的进度（从目前的0.13%下调至0.1%）的立法程序等。显而易见，香港政府对于每况愈下的流动性问题也感到头疼，其解决办法还是引进内地资本。

港股流动性的问题由来已久，南向资金不但没把港股拉起来，反而减少了A股的流动性。

最直接的例子就是，上周港股整车股当中仅有零跑汽车明显下跌。Stellantis拟以15亿欧元收购零跑汽车20%的股份本是一件利好消息，但消息公布后，零跑汽车的股价却连跌两天，周四下跌10.87%，周五再跌1.98%，和其他新势力呈现出完全相反的走势。原因应该是有原始股股东借机出货所致，连跌意味着该股东的货尚未出完，且买盘资金完全不能与其抗衡。

上周五收盘后，零跑汽车在电话会议上表示，交易完成后将增加两名外方董事，董事会成员将从7名增加到9名。海外销售只和Stellantis合作不会涉及其他公司。双方的合资公司只进行销售，未来可以使用Stellantis的全球制造工厂。

长城汽车上周涨幅近8%。10月27日，长城汽车发布了2023年三季报，公司三季度收入495.32亿元，同比增长32.63%；归母净利润36.35亿元，同比增长41.94%；扣非净利润30.58亿元，同比增长34.04%。今年前三季度长城汽车业绩完成了三级跳，一、二、三季度的净利润分别为1.76亿元、11.87亿元和36.35亿元；单车均价从一季度的13.20万元提升到了三季度的14.36万元；综合毛利率从一季度的16.07%提升到了三季度的21.66%。

中国重汽上周大涨超12%。10月26日，中国重汽汕德卡G7H上市发布，这是行业首款590大马力燃气重卡。G7H搭载了潍柴全球首款热效率54.16%的商用燃气发动机，最大马力590Ps，最大扭矩2600牛·米，均刷新了燃气车的马力极值。

当地时间10月25日，欧盟委员会宣布通过抽样的方式确定选择比亚迪、上汽和吉利汽车三家车企启动反补贴调查。吉利表示将积极配合反补贴调查，比亚迪表示对调查并不感到担忧。欧盟已经开始向中国电动车生产公司发放调查问卷。相关上市公司当日的股价并未出现明显异常。

个股方面，比亚迪股份周涨0.57%，收于245.8港元，市值7155亿港元；长城汽车周涨7.98%，收于10.82港元，市值919亿港元；吉利汽车周涨1.83%，收于8.92港元，市值897亿港元；广汽集团周涨3.00%，收于3.78港元，市值396亿港元；东风集团股份周涨6.75%，收于3.48港元，市值293亿港元；华晨中国周跌0.54%，收于3.68港元，市值185亿港元；北京汽车周涨0.00%，收于2.30港元，市值184亿港元；理想汽车周涨11.17%，收于139.3港元，市值2955亿港元；蔚来周涨3.04%，收于61.10港元，市值1050亿港元；小鹏汽车周涨11.18%，收于59.65港元，市值1033亿港元；零跑汽车周跌10.69%，收于32.15港元，市值367亿港元；中国重汽周涨12.15%，收于15.14港元，市值418亿元。

上周恒生指数虽然上涨，但成交量反而下降了，从单周4000亿股左右缩至3500亿股，没有弹药支持的缩量上涨能持续多久还需要进一步观察。香港监管层想引入更多的人民币资金，但A股的流动性也不是多富裕，这个矛盾就更加难以解决。

港股汽车板块的概念炒作不明显，更多是看业绩表现。当下正是上市公司三季报发布期，下周会有更多车企发布三季报。

美股：汽车三巨头下跌

上周，道琼斯指数周跌2.14%，收于32417点，成交量为近14周最高；纳斯达克指数周跌2.62%，收于12643点；雪球中概30指数周涨2.23%，收于944点。

10月25日，美股出现暴跌，纳斯达克指数跌幅超2%，创下今年以来最大的单日跌幅。同时，美债和美元的收益率则大涨。

美股下跌背后的原因有两个方面：一方面是美股的三季报业绩普遍低于预期，标普500成分公司三季度盈利下滑0.4%，多数大型科技公司业绩不达预期；另一方面是美国国债的收益已经创出了近16年来新高，越来越多的资金从股票流入到国债当中去。

10月28日，最新统计特斯拉Cybertruck的订单已经突破了200万辆。分析师认为，皮卡是北美汽车市场的金矿，特斯拉只要能够解决新车量产受限的问题，将会带来丰厚的回报。

在前不久的三季报发布会上，马斯克强调了降本降价将是公司长久的战略。而10月27日特斯拉官微发布消息称国产Model Y高性能版价格上调1.4万元，调整后售价36.39万元，这款车的涨价意味着利润压力加大。特斯拉美国还上调了Model Y长续航版在美国的价格500美元至48990美元。由此来看，年底特斯拉的主动降价引起价格大战的几率并不大了。

福特汽车上周股价大跌，尤其是周五单日跌幅达到了12.25%，成交量也放大至整个美股市场的第16名（19.05亿元）。这主要是受美国汽车工人联合会的大罢工影响，三季度财报盈利不及预期，并下调了全年业绩的指引。

个股方面，特斯拉周跌2.21%，收于267.30美元，市值6589亿美元；丰田汽车周跌0.39%，收于17.81美元，市值2341亿美元；Stellantis周跌4.45%，收于18.04美元，市值562亿美元；福特汽车周跌14.43%，收于9.96美元，市值398亿美元；通用汽车周跌8.23%，收于27.22美元，市值372亿美元；RIVIAN周跌4.25%，收于16.01美元，市值151亿美元；Vinfast周跌1.12%，收于5.32美元，市值124亿美元；理想汽车周涨9.72%，收于34.99美元，市值371亿美元；蔚来周跌1.85%，收于7.44美元，市值127亿美元；小鹏汽车周涨9.54%，收为14.70美元，市值127亿美元。

美国汽车三巨头于上周先后表示增加工人25%的薪资，并预计将在周日达成这一协议。汽车三巨头股价大跌，尤其是福特汽车和通用汽车跌幅较多。Stellantis在宣布收购零跑汽车20%股份后连跌两天，但相比另外两家车企，股价表现还算不错。

日股：仅丰田上涨

上周，日经225指数周跌0.86%，收于30991点。虽然上周五日经指数出现了超过一个点的上涨，但从近期的表现来看，日经225指数仍然在震荡走低，目前已经触及到了31000点的支撑位，这个位置如果不能形成有效的支撑，那么日经指数可能会步入跌势。

日本乘用车市场在连续四年收缩后，机构预计2023年将实现11%左右的增长，年度销量将略高于460万辆，并对2024年的预期持谨慎态度，保守认为2024年的车市增长率可能在5%左右，略低于490万辆，仍难以够恢复至500万辆以上的水平。

得益于芯片等汽车供应链的修复，日本汽车产量逐步走高。但日本市场面对通胀高企、日元疲软和全球不确定性，消费者的信心增幅出现了下滑。数据显示，日本总体消费者信心指数及其所有五个分类出现了近9个月来的首次下降。再加上老年化人口的趋势难以缓解，日本本土汽车销量走出低谷后，增量仍然较为有限。

整车股方面，上周除了丰田汽车收涨之外，其余车企均出现了明显下跌，且下跌幅度高于大盘。

10月23日，丰田汽车宣布固态电池量产在望。前不久，公司表示解决了固态电池的耐久性问题，在材料技术上有了重要突破。预计固态电池可以使电动车的续航里程达到1200公里，并且将充电时间缩短到10分钟以内。雷克萨斯品牌可能最先引用这种固态电池，同时丰田也会把固态电池应用在混动车辆上。

个股方面，丰田汽车周涨0.82%，收于2638.5日元，市值35.66万亿日元；本田汽车周跌2.27%，收于1595.0日元，市值7.82万亿日元；铃木汽车周涨0.86%，收于5838.0日元，市值2.82万亿日元；日产汽车周跌1.28%，收于593.2日元，市值2.32万亿日元；三菱汽车周跌3.20%，收于507.60元，市值7549.7亿日元。