小米汽车金融年化利率高？降首付并非“双赢”

不夸张地说，整个三月份车圈最大的新闻莫过于小米汽车“交作业”。

3月28日，造车仅3年的小米首款车SU7高调上市。SU7不负众望，上市27分钟后，大定订单突破5万个，大有“小米汽车半小时卖出其他工厂一年产能”的架势。

随着小米汽车正式发布，其配套的金融方案也随之披露。官网显示，小米汽车金融服务提供首付15%、33%、50%三种方案，期限从1-5年不等，年化费率均为2.5%。

以首付比例33%、分12期还款为例，首付金额71247元，贷款金额144653元，月供金额为12356元。若将还款期限拉长至60个月，月供金额则为2712元。按照IRR公式计算，前述分12期还款方案实际年化利率接近4.6%，60期方案实际年化利率超过4.73%。

图源：小米汽车官网

这个利率在直销品牌里并不算低，目前各大银行一般按照央行标准利率来执行，其中，一年以下（含一年）利率是4.35%，一至五年（含五年）利率是4.75%。

值得注意的是，小米汽车金融业务已在风口上“伺机而动”。截至目前，小米集团旗下金融业务拥有消费金融、小额贷款、征信、第三方支付、保险、保理、融资租赁、融资担保等多张牌照，但没有直接的汽车金融牌照。有业内人士表示，参考理想、哪吒、小鹏等大部分新势力车企，小米可能凭借融资租赁牌照参与汽车金融业务。

不得不说，汽车行业的“卷”已经延伸到了汽车金融链条。尤其在当前促汽车消费的大环境下，从供应链金融、新能源汽车金融到二手车金融，汽车金融利好政策密集出台，比如今年的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等顶层文件中，都重点提及了汽车金融，鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度。

降低车贷首付比例似乎众望所归。其实，早在2017年，国家出台的《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，将汽车附加品作为融资的可选项，相当于变相拉低了乘用车的贷款首付。目前，我国最低20％的燃油乘用车新车车贷首付、最低15%的新能源乘用车首付从国际角度来看并不算高。

单纯从支付首付能力的角度来说，首付比例越低，能支付的人数就越多，等于是扩大潜在的购车客户人群，从而拉动汽车消费。从金融机构盈利的角度出发，同样车价的情况下，首付比例越低，金融机构放款额度更高，收取相应的利息就更多。

目前很多金融机构车贷的“实际”首付比例已经低于政策要求。出现这种情况的原因大概有两方面：一是现在多数新车的实际成交价低于市场指导价，金融机构无法知晓市场指导价与实际成交价的差异，更无法判断车商提交的车价是否真实；二是按照目前的《汽车金融公司管理办法》，汽车金融公司被允许以售后回租的方式展业。租赁的“首付”比例并无明确要求，只要金融机构不怕客户逾期，即使“0首付”在政策上也是允许的。

车贷首付款是汽车金融风险控制的重要手段，首付越低，杠杆的比例越大，客户逾期的风险越高。如果客户逾期，即使客户愿意配合处置车辆，车辆的残值也大概率不能覆盖贷款余额，导致金融机构损失增加。降低购车首付比例也会加大金融机构之间的竞争。目前汽车金融公司、商租或金租公司等非银行金融机构首付比例更低，商业银行首付相对来说更高，一旦首付比例进一步降低，二者在首付方面的差异会缩小，导致竞争更加激烈。加之，当下的消费环境，各家金融机构的车贷逾期比例“居高不下”，一味降低首付和客户准入门槛，可直接扩大业务量，但也会提高不良资产量。

相比于降低车贷首付，或许放宽对持牌金融机构车贷周期的要求会更有利于拉动汽车消费。毕竟，在眼下车贷首付普遍不高的情况下，消费者更关心的是还款压力，如果月供变低，消费者的购车热情或许能被更好地释放。