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作者：孙志富
2024年4月17日，小鹏汽车与大众汽车集团共同宣布，双方签订电子电气架构技术战略合作框架协议。协议内容主要包括三个重点，小鹏汽车与大众汽车集团将为后者在中国市场的电动车平台联合开发行业领先的电子电气架构；平台将集成小鹏汽车最新一代基于中央计算和域控制器的电子电气架构；联合开发的电子电气架构预计将从2026年起应用于在中国生产的大众汽车品牌电动车型。
这是继“G9平台全栈技术合作”、“联合采购”后，大众、小鹏开启的第三次合作——EEA架构合作。本次合作不仅是小鹏汽车技术价值的又一次体现，也代表着中国车企技术创新能力的崛起，表明中国车企在智能电动车领域的技术创新能力已经达到国际领先水平。
而在业内看来，小鹏汽车和大众汽车通过彼此赋能，最终在技术、市场、产业链、资金、渠道等多个维度实现双赢，为彼此方带来了更多想象空间与发展潜力。本次合作也将成为全球智能电动车产业的一个代表性事件，吸引资本市场关注与期待。
4月17日，在美股三大指数集体下跌的情况下，小鹏汽车涨超3%。4月18日，港股持仓股中，小鹏汽车一度以超3.5%的涨幅领跑。
合作不断升级 小鹏商业潜力全面释放
大众汽车和小鹏汽车的合作始于2023年7月，彼时，双方签署战略技术合作和少数股权投资框架协议，达成长期战略合作伙伴关系。同年12月，大众中国通过持有小鹏汽车约4.99%股本，成为小鹏汽车第三大股东。
进入2024年，双方合作进一步深化。2月29日，大众汽车与小鹏汽车宣布，双方签署了技术合作联合开发协议，将联合开发两款面向中国市场的B级纯电动智能网联汽车，已确定将于2026年上市，其中首款车型为SUV。作为联合开发协议的重要组成部分，今年2月双方还就车型及平台的共用零部件订立联合采购计划，旨在通过规模效应降低成本。
本次是小鹏汽车与大众汽车集团之间的第三次重磅合作，在此次电子电气架构技术战略合作中，小鹏汽车与大众汽车集团将基于小鹏汽车最新一代电子电气架构，联合开发并将其集成到大众汽车在中国本土开发的全新CMP平台上，该架构将率先覆盖由该平台打造的4款入门级电动汽车。另外，还将加强大众与小鹏2月宣布的共同开发的两款车型在智能化领域的竞争力。
小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示：“本次基于我们行业领先的电子电气架构技术的战略合作，将我们的战略合作伙伴关系提升到了一个新的高度，并且是基于更大规模的战略合作。通过合作将使我们双方的智能电动汽车产品在技术和成本上都极具竞争力”。
本次合作是小鹏汽车技术价值的再一次具体体现，商业潜力开始全面释放。而作为全球汽车巨头，大众汽车能够看到小鹏全栈自研技术的价值，显然远比市场看到的要大。
大众汽车集团负责中国区业务的管理董事，大众汽车集团（中国）董事长兼首席执行官贝瑞德认为：“通过扩大与小鹏汽车的合作，并深度融入中国产业生态，我们能够更快地满足中国客户对产品的需求。合作双方充分发挥各自优势，共同实现更高的效率、更优的成本结构和更快的研发速度。在快速变化的中国汽车市场，显著的成本效益和快速的开发节奏对保持竞争力至关重要。”
十年磨一剑 迎来技术收获期
短时间内合作不断深入，不难看出大众汽车对于小鹏汽车这个“年轻”的合作伙伴推崇备至。而作为国内新崛起的车圈新秀，小鹏的造车经历不过短短10年时间，到底有何实力能让拥有辉煌造车履历的世界汽车巨头首肯心折？
行业普遍认为，大众汽车看中的或许是小鹏汽车在智能化领域的造诣，相比于蔚来汽车和理想汽车，小鹏汽车更专注于技术主导市场，自成立以来便以开发和量产完全自动驾驶汽车为方向，一直被视为中国车企中高阶辅助驾驶能力的“天花板”。
但是在何小鹏看来，是对技术创新的共同追求使小鹏汽车和大众汽车走到了一起。对于本次合作，小鹏汽车最新发言称：“期待一起定义未来智能汽车”。
过去数十年中，小鹏汽车坚持全栈自研，致力于打造技术标签，是国内最早量产落地城市高阶智能驾驶辅助的车企。如今，小鹏汽车已经拥有全球领先的EEA电子电气架构以及AI智驾技术。
2023年，小鹏汽车发布了扶摇全域智能进化架构，该架构由X-EEA电子电气架构、XNGP智能辅助驾驶和Xmart OS车载智能系统构成。小鹏汽车在开发之初，就预留了充足的发展空间，迭代周期、OTA速度表现出众。业内普遍认为，这是去年大众汽车选择小鹏汽车展开合作的重要原因所在。
小鹏汽车一改传统车企经营模式，积极拓展技术研发价值。获得大众汽车这一行业巨头的认可，不仅证明了小鹏汽车在技术创新方面的实力与成果，也为整个行业带来了更多的变革与机遇。
商业模式创新 估值有望再创新高
大众汽车与小鹏汽车的牵手，开创了跨国车企与中国造车新势力合作的先河。中国汽车工业从过去的“以市场换技术”演变为“以技术换市场”，中国车企也完成了从过去的技术输入方到技术输出方的身份转换。更重要的是，小鹏汽车开创了技术变现的创新商业模式。
小鹏汽车曾特别强调，与大众汽车的合作中，自己扮演的角色类似提供技术服务的技术平台公司，属于高毛利商业模式。2024年起，小鹏汽车将从合作中获取技术服务费。
多年来坚持全栈自研，一直在探索技术变现的小鹏汽车，终于迎来通过“技术变现”反哺研发投入的高光时刻。
而技术服务收入确认的开启，在改善短期盈利能力的同时，更是打开了长期天花板。其财报数据已呈现出强劲的增长势头，市场份额与品牌影响力也在不断扩大。
4月17日，小鹏汽车发布了2023年度报告。公告显示，小鹏汽车在2023年实现营业收入306.8亿元，同比增长14.23%，其中汽车销售收入为280.1亿元，较2022年同期的268.6亿元上升12.8%。2023年，该公司的毛利率为1.5%。
其中，交付量方面，2023年小鹏汽车总交付量为141601辆，较2022年的120757辆增长了17.3%。截至2024年3月31日，该公司的年内累计总交付量为21821辆。
销售与服务网络方面，截至2023年12月31日，小鹏汽车的实体销售网络拥有合共500间门店，覆盖181个城市。小鹏汽车自营充电网络达到1108座充电站，包括902座小鹏汽车自营超级充电站及206座目的地充电站。
一系列的积极信号预示着小鹏汽车的未来估值将有望再创新高，为投资者带来更多回报与惊喜。而随着与大众汽车合作的深入推进，小鹏汽车的发展也进入了一个全新的阶段。同时，再次证明当下技术创新极具商业潜力和更多可能性，启迪中国科技企业走出去，拓展商业合作新模式。
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