不让卖了，还得退钱！恒大汽车还等得来复苏吗？

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】“恒驰5现正热售”，恒驰汽车（恒大汽车）的官网上还挂着这样一句话！

6月11日深夜，恒大汽车发布公告称，收到两则地方政府部门的相关函件，一是地方政府要求恒大汽车及附属公司退回已发放的奖励及补贴19亿元；二是作为恒大汽车主力工厂天津工厂，也拟被责令停产、停销和整改。

“不让卖了，还得退钱”，成为恒大汽车所面临的现状。或受此消息影响，恒大汽车股价在6月12日暴跌，截至收盘恒大汽车股价为0.340港元/股，下跌20.93%。

事实上，恒大汽车被要求退回补贴并不令人意外，早在5月中旬，恒大汽车就曾发布公告提到过这件事，只不过那时候的恒大汽车还没有被责令停产、停销。不过问题也来了，巨亏的恒大汽车，又不能卖车如何能退回补贴。

值得关注的是，恒大汽车5月26日曾发布公告称，已与一独立第三方买方签订条款书，拟出售约29%的股份，恒大汽车也将被提供信贷额，以资助持续经营及发展电动汽车业务。没想到的是，仅仅过去一个多月，恒大汽车又陷入了“危机”中。

雪上加霜 恒大汽车哪里去弄19亿？

“将会对本集团的经营情况产生重大影响”，无论是被要求退回补贴还是被责令停产、停销的事件，恒大汽车在“对本集团影响”一栏中都明确提出了这一点，而这两件事，无疑让恒大汽车“本不富裕的家庭雪上加霜”。

事实上，被责令停产、停销对恒大汽车目前的影响可能还不太大。根据恒大汽车3月末发布的年报，恒大汽车在公告中曾提及近期由于资金原因，集团安排部分人员放假，天津工厂暂停生产。集团将全力以赴引入战略投资者积极筹措资金以维持集团生存及未来的发展计划。

在此之后，恒大汽车也未传出复工复产的消息。也就是说，在被责令停产期间，恒大汽车本身可能也正在停产中。不过，被责令停产和自己无法生产却是两个概念。按照恒大汽车公告内容，恒大汽车的子公司天津恒大新能源汽车有限公司收到相关部门的告知书因生产准入条件不符，被责令停产并进行整改。整改期间，将暂停新产品申报和合格证电子信息传送。

也就是说，即便恒大汽车瞬时恢复生产能力，只要没有整改完毕，也仍无法生产。有趣的是，恒大汽车还被责令停售，而恒驰汽车官网上还挂着“恒驰5现正热售”几个大字。

相比于被责令停产、停售，恒大汽车被要求退回19亿补贴则有些“致命”了，根据恒大汽车公告，此举可能导致公司土地及资产被收回，对财务和运营造成显著影响。尴尬的是，以恒大汽车目前的状况，退回这19亿补贴，可谓难度不小。

根据恒大汽车年报，截至2023年年底，恒大汽车的资产总额为348.51亿元，负债总额则高达725.43亿元，其中包括借款264.84亿元，贸易及其他应付款430.12亿元，其他负债30.47亿元。而公司账上的现金及现金等价物仅为1.29亿元。显而易见，这19亿元补贴，恒大汽车是否有能力还，存在不确定性。

这波“复活节” 恒大汽车还能赶上吗？

恒大汽车被要求退回补贴还是被责令停产、停销恰逢恒大汽车“起死回生”之际，5月26日，恒大汽车公告称，公司31.45亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29.0%）将即时被收购，32.03亿股潜在待售股份（占全部已发行股份的约29.5%）将成为潜在买方于买卖协议日期后一定期限内的一项可行使选择权的标的。

根据恒大汽车公告，有潜在买方与公司股东中国恒大集团（清盘中）、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited（统称“潜在卖方”）订立条款书，将受让上述股东所持恒大汽车相关股份（上述数额）。并且，恒大汽车在公告中也表示，公司已知悉条款书提及订立的一份授信协议，据此，潜在买方（或其经公司同意后指定的另一方）将向公司提供信贷额度，以资助公司持续经营及发展电动汽车业务。

这也意味着，恒大汽车正处于起死回生的关键阶段。然而，在这样的节骨眼上，恒大汽车被责令停产、停销并整改，同时若无法退回19亿元补贴还将面临公司土地及资产被收回的风险。这些毫无疑问给恒大汽车的“起死回生”增添了更多不确定性。

众所周知，自恒大集团暴雷之后，恒大汽车的发展就举步维艰，恒大汽车虽已经规划了恒驰1—9在内的9款车型，但目前仅有恒驰5在恒大汽车天津制造基地按市场需求生产，截至2023年12月31日，累计生产下线1700辆，累计交付仅1389辆，尚不足很多造车新势力的单月销量。

与此同时，恒大汽车造车也砸了不少钱，据悉，恒大汽车造车5年来，累计亏损超1100亿元。再加上资不抵债的财务现状，恒大汽车的起死回生更被加深了难度。值得关注的是，目前，国内造车新势力正在迎来“复活节”，包括高合、爱驰等造车新势力近期均传来迎来白衣骑士的消息，这种现象也说明，中国部分造车新势力仍具备投资价值。

但恒大汽车在等来白衣骑士之际，又同时迎来了被要求整改以及被要求退回补贴的危机，其是否又能在这波复活节中成功出线呢？