回旋镖打在Stellantis身上，唐唯实成了被告？

半年时间，Stellantis集团就经历了一波过山车。

去年还是比大众、奔驰更能赚钱，净利润位居欧洲汽车制造商之首的集团，今年上半年的财报关键词就变成了净利润下滑48%，几近腰斩。

一向自视甚高的集团掌舵人唐唯实表示，在经历上半年利润的大幅下滑后，集团将采取措施优化旗下品牌组合，并可能出售或关闭一些表现不佳的品牌。

所以，便有了要卖掉超豪华品牌玛莎拉蒂的传闻。此外，还有“比亚迪将收购克莱斯勒三大品牌克莱斯勒、道奇、Jeep全部资产”的传闻。不过，都被否认了，一个否认方是Stellantis集团，一个是比亚迪。

虽然，Stellantis集团还不至于沦落到典卖家当来求生，但是一个无法忽视的变化是，Stellantis的日子没有去年好过了。

亏在北美

若是要问，全球的汽车高管谁以利润唯上，名单能列上一大堆，但若要占一个“最”字，唐唯实必然能够名列其中。

从PSA和FCA两大集团整合为Stellantis集团之后，唐唯实对这家全球第四大车企集团的目标只有一个，以实现市场份额和盈利能力的目标，“为此，我们会考虑所有的选择。”

2014年，掌舵PSA以来，唐唯实就制定了利润最大化、削减成本的战略。后来，也把这个策略带到了Stellantis。他就像个会计一样，在全球市场加减乘除。

在PSA和FCA合并之后，他掌管包括阿尔法·罗密欧、雪铁龙、DS、菲亚特、Jeep、克莱斯勒、标致等14个品牌。为了让复杂的品牌之间合纵连横，他大刀阔斧地变革管理、提高效率、专注定价、成本削减等。

为此，业内对他的评价是“要求严格、快速、效率极高的武士”，这位武士的改革成效显著。

2022年，尽管全球销量下降2%，Stellantis的收入仍增长18%，因为合并节省了70亿欧元，北美强劲的净定价和销量是重要支撑，贡献了集团利润的一半以上，另外1/4以上的利润来自欧洲和土耳其。

2023年，以240亿欧元的营业利润和186亿欧元的净利润，超过大众、奔驰、宝马等品牌，Stellantis成为欧美最赚钱的汽车集团。不过，唐唯实在年度总结时，曾表示对去年的业绩并不“完全满意”。

他觉得，“2024年将是又一个充满挑战的一年。”没想到，一语成谶，迈入2024年之后，挑战比他预想中还要来得快一些。短短180天，让一向利润唯上的唐唯实无法容忍的事情，已经有两个。

一个是，Stellantis集团在2024年上半年的财务表现未达预期，集团实现净营收850亿欧元，同比下滑14%，实现净利润56亿欧元，同比下滑48%。

可以说是“史上最差”半年财报，其中北美市场利润下滑严重。今年上半年北美地区营业利润为43.66亿欧元，较去年同期的80.27亿欧元近乎腰斩。

对此无法容忍的唐唯实，只能放弃休假，马不停蹄地飞往美国，解决北美市场的经营问题。目前来看，还未有明显效果。

另一个是，因为利润和营收的下滑，Stellantis集团的股价受到不利影响，今年迄今股价已下跌 32%，市值严重蒸发。

“集团实施库存削减举措、众多产品进入换代过渡期、主要市场份额的下跌是销量下滑的主要因素，其中主要利润来源北美地区的下跌最为明显。”唐唯实表示。

在北美地区经营受阻的同时，Stellantis还被美国股东起诉。提出诉讼的美国股东表示，公司隐瞒了库存上升等不利情况，欺骗了股东。

何为欺骗？诉讼里称，Stellantis在2024年的大部分时间里，通过对库存、定价权、新产品和营业利润率做出“极其乐观”的评估。

但是，令人失望的利润表现，导致股价连番下跌。上半年财报公布之后的两个交易日里，Stellantis在美国的股价下跌9.9%至17.66美元。

唐唯实，也成了被告。

Stellantis并不认同，并在邮件声明中表示，“这起诉讼没有法律依据，公司打算积极为自己辩护。”与此同时，唐唯实承诺，“会在今年内推出不少于20款全新车型，有望为集团开辟新的增长点。”

前提是执行得顺利。

卖掉玛莎拉蒂？

从玛莎拉蒂和克莱斯勒被卖的传闻来看，这份计划执行得并不算顺利。

此前，唐唯实表示，“如果不赚钱，就会关闭，我们不能承受不赚钱的品牌”。Stellantis首席财务官也曾暗示，未来可能会考虑将玛莎拉蒂作为一个独立品牌进行战略重组或出售。

的确，拥有14个汽车品牌的汽车集团，也确实到了做减法的时候了。在以往多次“做减法”的时候，具有成本意识的唐唯实一直强调，他愿意以少花钱多办事，做出不受欢迎的决定来扭转业绩不佳的企业。

近几年，Stellantis集团确实一直在进行业务调整，砍掉不赚钱的业务线。比如，出售了神龙汽车第二工厂和第三工厂，合资公司广汽菲亚特克莱斯勒申请破产，等等。

在中国发展不利，唐唯实表示，“引入中国竞争对Stellantis来说是一个巨大的威胁，我们会战斗，当你战斗时可能会造成人员伤亡，但不要指望我们会毫无伤痕地取得胜利”。

不过，除了砍掉大部分中国业务，从合并成立以来，Stellantis还没有卖掉旗下任何一个品牌。于是，业内猜测玛莎拉蒂会不会成为第一个被卖掉的品牌。

今年上半年，玛莎拉蒂全球销量下滑超过50%，每月销量不足 1100 辆。市场分析师预计玛莎拉蒂今年销量预计不到 12000 辆，利润率为负两位数，上半年已亏损8200万欧元。

所以，“卖掉玛莎拉蒂”，也不是空穴来风。再加上，除玛莎拉蒂外，多家超豪华品牌业绩均不理想，难以保持不错的利润来卖车。

不过，对于这一传闻，Stellantis集团给予了否认。7月30日，Stellantis集团表示仍然致力于保留玛莎拉蒂，称“玛莎拉蒂是14个品牌中独一无二的豪华品牌”，并强调也不会推动与旗下其他豪华品牌合并。

玛莎拉蒂可以暂时松一口气了，不用再次寄人篱下了。自1914年成立以来，玛莎拉蒂几经易手，先后被雪铁龙、克莱斯勒、菲亚特、法拉利等收购，直到2021年才纳入Stellantis集团麾下。

不卖玛莎拉蒂，可以从两个层面来理解。

一个是，在14个品牌中，玛莎拉蒂的业绩不是最差的，蓝旗亚、DS、阿尔法·罗密欧等品牌的状况更值得担忧。不过，阿尔法·罗密欧在集团内部被视为宝贝，唐唯实不会打算卖掉。

此外，菲亚特、欧宝、标致、雪铁龙、Jeep等财务状况相对健康，不太可能关停。而且，以前卖掉品牌属于破釜沉舟，比如福特，亏损超过140亿美元，一度快要活不下去，才迫不得已将沃尔沃卖给吉利，等等。

目前，Stellantis集团并未到需要断臂求生的地步。即便要拆东墙补西墙，首当其中的估计也是DS等品牌。而且，Stellantis还希望通过玛莎拉蒂保留在超豪华车市场的一席之地，也就是声明中所强调的“独一无二”。

另一个层面是，Stellantis还希望借助玛莎拉蒂的品牌知名度，进行电动化转型。公开资料显示，玛莎拉蒂计划在未来几年内推出多款纯电动车型。到2025年，玛莎拉蒂品牌产品线所有车型都将提供电动版，在2028年底前逐步淘汰内燃机。

为了加快电动化的部分，去年10月，Stellantis斥资15亿欧元，收购零跑汽车20%的股权。此外，Stellantis和零跑以51:49的比例成立合资公司“零跑国际”，Stellantis负责渠道，零跑负责技术，进军欧洲新能源汽车市场。

唐唯实这一招，属于打不过就加入。面对中国车企在欧洲的扩张，他曾表示，“欧洲汽车行业正处于与中国竞争对手竞争的十字路口。如果欧洲的政策制定者找不到答案，将会面临一场可怕的战斗。”

在这场可怕的战斗里，他认为，摆在欧洲人面前的只有两条路。一是如果欧洲保持市场开放，直接与中国品牌作战。另一个选择是欧洲“再工业化”，恢复失去的产业和生产链。“欧洲人必须努力保持电动汽车生产的竞争力”。

再加上，雪铁龙、克莱斯勒、Jeep、欧宝和标致等品牌的电动车，诞生在允许支持内燃机的STLA Medium平台，Stellantis电动化的革新，并不彻底，无法保持他期待中的竞争力

此前，业内就曾提出，Stellantis集团业绩高奏凯歌时，却与全球第一大市场渐行渐远，终究不能做好电动化的转型，唐唯实必须寻求别的办法。

一直声称制造电动汽车有多亏，赚钱有多难的唐唯实，不得不选择押注零跑，来加快电动化的转型。5月13日，唐唯实乘坐C16直接从机场奔赴零跑总部，到达时已经是深夜，看得出急迫之意。

Stellantis集团需要零跑在15-20万元市场区间的性价比整合技术，以此实现包含东南亚、中东、拉美、欧洲等市场的市占率扩大，唐唯实只能“引入中国竞争”。

果然，回旋镖总是来得很直接。

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