曾毓群领衔，“输血”哪吒20亿

据中工汽车网获悉，3月25日，哪吒汽车发文称，经过三轮开诚布公的磋商，公司已经与以曾毓群为代表的宁德时代、国轩高科、瑞浦兰钧等134家核心供应商达成共识，共同签署超20亿元债转股协议，同步引入泰国金融机构100亿泰铢（约合21.5亿元人民币）战略授信。

此前，哪吒汽车分别在桐乡和上海召开供应商大会，提出债转股的化债方案，计划将供应商70%债权转化为其在母公司合众汽车层面的股权，剩余30%债权作为无息留债以现金方式分期清偿。而原定2025年3月到款的E轮融资，因风险延迟到4月。

彼时，哪吒汽车创始人之一钱得柱表示，哪吒汽车为什么产生这么大的危机一句话没办法说明白，有客观原因，也有管理的问题、市场的问题、环境的问题，但也确确实实在中国的汽车市场上面临着很多的压力。

激战“生死局”

2025年伊始，与票房大卖、备受瞩目的《哪吒2》相比，汽车界的“哪吒”日子过得可谓是艰难万分，两者境遇堪称冰火两重天。销量急剧下滑、亏损持续扩大、门店与工厂接连关闭、人员组织架构经历剧烈变动……

作为和“蔚小理”同一批成长起来的造车新势力，哪吒汽车的“爆发”与“跌落”来得都要更快一些。2018年6月，合众新能源正式发布汽车品牌——哪吒。1个月之后，其首款车型哪吒N01亮相，凭借着超高的性价比，在2019年销售1万辆左右，在当年的造车新势力中排名第四。

然而，“低价高配”的策略却已经埋下了隐患。自2024年10月以来，哪吒汽车不再对外公布月交付量，其当月销量为6002辆，同比下滑40.32%。截至目前，哪吒汽车位于桐乡、南宁、宜春的国内三大工厂已经停摆。

对于公司爆雷的原因，哪吒汽车认为，“经营不善是公司遭遇一系列变故的真正原因，导火索是银行抽走了公司的贷款，导致资金链断裂，从2024年第二季度开始，连续两个季度，银行抽走公司账户上的贷款，这导致公司未能成功上市。”

在此背景下，哪吒汽车“双线突围”。

首先，债转股重组。

所谓“债转股”是一种债务重组方式，债权人将其对债务人的债权转为股权，从而减少债务人的债务负担，同时增加其注册资本，优化了企业的资产负债结构。

具体来看，上述134家核心供应商涉及三电、车身底盘、内外饰、智能电器等新能源汽车零部件产业。在三电系统领域，包含宁德时代、国轩高科、瑞浦兰钧等上市公司，均是国内动力电池领域头部企业，以及上市公司康尼机电的控股子公司南京康尼新能源汽车零部件有限公司等；在车身底盘领域，包含奥联电子、襄阳轴承等上市公司，以及上市公司万安科技的全资子公司浙江万安智驭汽车控制系统有限公司等。

【部分重点供应商签署单位】

其次，东南亚破局。

2025年3月，哪吒汽车在泰国曼谷成功举办了经销商大会，并在会上与泰国专业汽车金融机构NLTH（泰国）签署了合作框架协议，获得100亿泰铢（约合21.5亿元人民币）的授信支持。

除了金融合作，哪吒汽车还与泰国当地代工企业BGAC签署了为期五年的战略合作协议。BGAC将在未来五年内持续为哪吒汽车提供生产支持，并计划于2025年7月正式启动哪吒X ( 参数 | 询价 | 图片 ) 车型的本地化生产。

哪吒汽车泰国子公司总经理孙宝龙强调，2025年哪吒汽车在泰国市场的零售目标是超过10000辆，力争在泰国新能源汽车销量排名中进入前两名。以此满足泰国及东南亚市场的需求，进一步提升哪吒汽车在该地区的市场份额。

争夺“续命丹”

近年来，中国新能源汽车行业仿佛按下快进键。蔚来、小鹏、理想、哪吒、极氪、小米、埃安等400多家公司如雨后春笋般冒出，在市面上高举“烧钱造车”的口号，与传统造车势力厮杀成一片。

如今，新能源车市呈现“三国杀”。

在传统车企市场：比亚迪以绝对领先优势稳居第一，今年2月销量突破30万辆大关，达到32.28万辆。吉利汽车销量20.49万辆，连续6个月销量突破20万辆，新能源渗透率超过48%。奇瑞集团新能源汽车在2月销售4.44万辆，同比增长278.3%，凭借“多品牌战略”实现了开门红。

在造车新势力市场：小鹏汽车在2月交付新车3.05万辆，同比增长570%，成为当月交付量唯一突破3万辆的新势力车企。理想汽车、零跑汽车等此前月销量在3万辆以上的车企，2月均未能突破3万辆。而曾经“苦逼三兄弟”之一，蔚来汽车明显跑输，2月交付新车1.32万辆。

在车企二代市场：传统车企集团孵化的“创二代”们，真是背靠大树好乘凉。包括“华为系”鸿蒙智行、广汽集团旗下埃安、长安集团旗下深蓝、东风集团旗下蓝图等都在拼杀新能源汽车赛场。极氪汽车则是首次集团军作战，冲破3万辆关口。其中，极氪品牌销量1.40万辆，领克品牌销量1.72万辆。

早些时候，哪吒汽车内部公告指出，因公司战略调整，张勇将不再担任CEO一职转任公司顾问，哪吒汽车创始人、董事长方运舟兼任公司CEO。同一时间，方运舟宣布进入二次创业阶段，哪吒汽车计划实施六大改革措施，以打破困境。

其中，六大措施包括：

一、坚定贯彻“以人为本”，尊重人才、激发人才最大的创新动力和创新活力；

二、推行全员持股计划，让每位员工共享哪吒汽车发展和奋斗的成果；

三、通过优化重组实现组织更加扁平高效、精简中后台、削减行政成本，推动年轻化；

四、变革组织机制，建设一个更加透明、高效、廉洁、有活力的新哪吒；

五、重塑企业文化，打造一支有理想、有闯劲、有担当、有抱负的战斗铁军；

六、市场战略上，聚焦海外业务，专注在更符合市场期待、毛利率为正的产品，国内适度竞争，放眼海外，努力打造全球热卖车型。

按照规划，哪吒汽车将全力以赴实现IPO，在未来2至3年内能实现销量一半在内、一半在外的目标。其中，哪吒汽车的短期业绩目标是：2025年内实现整体毛利率转正，2026年实现整体盈利。

回顾2024年，流量IP并没有成为拯救哪吒汽车的“救命稻草”。那么，在2025年，方运舟掌舵下的哪吒汽车，真的能够转危为安吗？又能否凭借一系列资金支持，重新赢得资本市场的信任呢？

这一切，都需要时间的检验。