预计新财年营业利润下跌近两成，丰田汽车如何走好“山前路”

去年4月履新的丰田汽车社长佐藤恒治交出了上任后的首份完整财年的财报。

丰田汽车2023财年（2023年4月1日至2024年3月31日）财报显示，其营业利润为5.353万亿日元，同比增长96.4%。IPG中国首席经济学家柏文喜在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，丰田在混合动力汽车领域表现较好，同时其传统燃油车依然保持着较强的盈利能力。

佐藤恒治在财报新闻发布会上多次强调“把巩固阵地作为最重要的课题”；针对于2024财年，丰田汽车预计营业利润为4.3万亿日元，同比下跌19.7%。

日前有消息称丰田未来在中国汽车市场有可能采用比亚迪DMI技术（超级混动技术）。5月10日，丰田中国回应称没有确定性的官方消息，丰田和比亚迪的合作主要集中在BEV（纯电动车）领域，并没有涉及其他领域。

营业利润突破5万亿日元，中国市场销量下跌

2023财年丰田汽车销售收入为45.1万亿日元，同比增长21.4%；归属于母公司所有者的净利润为4.945万亿日元，同比增长101.7%；营业利润为5.353万亿日元，同比增长96.4%；销售利润率为11.9%。丰田汽车方面表示，主要得益于以混合动力车型为中心的电气化车型销量的增加、高收益车型畅销带来的收益结构改善等。

丰田主要财务数据。图/车企官网

2023财年丰田（含雷克萨斯、日野汽车和大发汽车）总销量为1109万辆，同比增长5%；但丰田原定的销售目标是1138万辆，这也意味着丰田并未完成既定目标。

万联证券投资顾问屈放表示，丰田的业绩大幅增长既有必然因素也有偶然因素；日元的贬值提升了丰田的整体利润属于偶发因素，其混合动力汽车实现了24.5%的增长是丰田业绩增长的核心动力。2024财年丰田电气化车型（含混合动力汽车、插电式混合动力汽车、纯电动车、燃料电池汽车）累计销量为385.5万辆，同比增长35.3%，在整体销量中的占比提升至46.4%。

但丰田在中国市场的收益却呈现下滑趋势。丰田财报显示，2023年丰田汽车（含丰田和雷克萨斯）实现同比微增1.4%；但丰田品牌2023年销量中国市场同比下滑1.7%。

从经营业绩来看，丰田在中国市场合并子公司收益为1956亿日元，同比增长11亿日元，在丰田总利润中的占比不足4%。从其合资公司的表现来看，广汽集团2023年财报显示，广汽丰田2023年销量为95万辆，同比下滑5.47%；营收同比下滑6.52%至1528.69亿元。一汽丰田并未公布相关数据。

今年一季度丰田在中国市场的销量为37.4万辆，同比下降1.6%；在中国市场合并子公司收益为568亿日元。但在中国市场采用asso权益法核算的投资利润为480亿日元，同比减少34%。业内认为，丰田汽车在中国市场表现不佳与其电动化步伐缓慢有关，柏文喜认为自主品牌竞争力的提升、电动化和智能化快速发展都对丰田的市场份额构成挑战。

利润预跌背后：丰田的焦虑不只是纯电动车领域步伐缓慢

佐藤恒治表示，“将直面丰田余力不足这一课题，致力于巩固阵地，这是面向未来增长的最重要事项。”面对2025财年，丰田汽车给出了相对疲软预测：丰田汽车预计营业利润为4.3万亿日元，同比下降19.7%；预计净利润为3.57万亿日元，同比下降27.8%。

柏文喜认为这与供应链的挑战、竞争加剧以及向电动化转型的初期投资较大等因素有关；特别是电动化转型需要大量的研发和资本投入，这可能会在短期内对利润产生压力。此外，日野篡改排放认证、大发碰撞测试作弊等丑闻也在一定程度上对丰田汽车造成了影响。

“丰田汽车发展中最大的焦虑可能来自于新能源汽车市场快速发展和竞争压力。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，“随着全球范围内对环保和节能要求的提高，新能源汽车市场快速发展，各大车企都在积极布局和竞争。同时，中国品牌的竞争力和电动化水平也在不断提高，这可能会对丰田汽车在中国市场的地位造成一定冲击。”

上一财年，丰田汽车纯电动汽车为116500辆，仅占丰田全球销量的1%，远低于此前既定的202000辆目标。

5月9日-5月10日，记者走访环京地区多家一汽丰田4S店和广汽丰田4S店发现，目前bZ4X和bZ3均有不同程度的优惠。

某一汽丰田4S店。摄/新京报贝壳财经记者 王琳琳

环京地区某一汽丰田4S店的销售人员称，目前bZ4X最高优惠可达7万元。“如果是置换也有补贴，分期包括0利率或者0首付等方案。”他表示，“目前进店咨询的消费者增加明显。”环京地区某广汽丰田4S店的销售人员表示，目前店里只有铂智4X一款纯电动汽车在售，优惠5000元，置换的话也可以享受置换补贴。但该销售人员表示，“其实进店的消费者更多是来看汉兰达、凯美瑞等车型。”

屈放表示，丰田始终将混合动力汽车作为核心，一方面是近几任管理层仍然保持传统汽车的发展思路，也是大型传统企业尾大难调头的现实困境；另一方面与日本的纯电动汽车发展有关。他进一步表示，丰田近几年对于电动车的态度有所转变，目前已经在中国建立专门的电动车研发及生产基地；但以目前中国新能源汽车市场渗透率和发展速度来看，其无疑错失了新能源汽车发展的最佳阶段。