锂电龙头赣锋锂业营收、利润双降 碳酸锂下行周期或仍未见底

去年同期利润翻倍增长的赣锋锂业，今年遭遇营收、利润双降。

10月30日，锂电龙头赣锋锂业发布三季报显示，公司前三季度实现营业收入256.82亿元，同比下滑6.99%；净利润为60.1亿元，同比降幅达59.38%。具体到第三季度，去年还能净赚75亿元的赣锋锂业，今年只赚了1亿多元。

多位分析师向贝壳财经记者表示，受到碳酸锂价格下降影响，不少企业的业绩出现波动，而这种下降趋势或许还未走到尽头。

“碳酸锂的价格在明年一季度很可能会跌破10万元/吨。”混沌投资基金经理助理王菁向贝壳财经记者表示，相对来说，目前碳酸锂的价格还有30%的下探空间，由此推测，锂电池企业的单价也可能还有10%左右的降价空间。在王菁看来，第三季度部分锂电池企业业绩超过预期，主要原因是产能利用率提升改善了单瓦净利，但这也进一步说明，在电池这样的重资产行业，价格战可能还没有结束。

“未来的竞争会越来越激烈。”王菁预计，在未来几个季度，一方面，锂电池行业上游资源也就是碳酸锂价格没有支撑，会出现回落，导致全产业链通缩；另一方面，中游各家企业之间还会存在价格战，单位净利润目前很难说“能看到底”。

营收利润大幅下滑 碳酸锂价格或仍将下跌

具体到第三季度，公司的业绩降幅不小。回望2022年第三季度，公司实现了营业收入131.68亿元，今年下滑42.77%至75.37亿元。去年同期公司净赚了75.41亿元，但今年已经大幅降到1.60亿元，净利润下滑97.88%。

锂材料价格波动对赣锋锂业的影响体现在财报的方方面面。今年前三季度，赣锋锂业的营业成本增长了74.24%，公司表示这是期初原材料结存成本较高，导致本期产品成本相对偏高。

与此同时，赣锋锂业的资产减值损失为9.52亿元，相比上期大幅增长了3963.52%，接近40倍。公司表示这主要是受锂行业周期性影响，对存货进行减值测试计提存货跌价准备所致。

根据财报描述，锂行业周期性深刻影响着企业业绩。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力向贝壳财经记者表示，锂电价格将会受到市场供需关系、政策变化、技术进步等多种因素影响。但有一点可以肯定的是，随着新能源汽车市场不断扩大和技术持续进步，锂电行业将继续保持较高的市场关注度，其价格波动则可能对企业利润产生一定的影响。

具体而言，锂电价格的走势对企业利润的影响与企业的业务模式、市场份额、成本控制等因素有关。对于那些依赖锂电业务、市场份额较小、成本控制能力较弱的企业，锂电价格波动可能会对其利润产生较大的影响或冲击。

在隆众资讯锂电池分析师路天丽看来，碳酸锂价格的涨跌其实对于外采矿的企业影响会比较大，原料跌幅不及碳酸锂现货价格跌幅，外采矿企业就会面临成本倒挂，生产亏损的情况。

谈及锂电价格变动对于企业利润的影响，经济学家新金融专家余丰慧指出，由于成本上升，企业的盈利水平将受到一定的压力。 对于那些依赖锂电生产的企业，如新能源汽车制造商、储能企业等，锂电价格的上涨将直接影响其成本和产品定价。这些企业可能会通过提高产品售价、降低成本等方式来缓解利润压力。

对于未来锂电价格的预计，隆众资讯锂电池分析师路天丽向贝壳财经记者表示，碳酸锂价格预计以弱势运行为主，在经历了锂价暴涨暴跌后，下游采购更为谨慎，多随行就市、按需备货，而随着明年新增产能的陆续释放，行业供需矛盾更为突出，不利于支撑碳酸锂价格。

经济学家新金融专家余丰慧向记者表示，她预计今年底锂电价格会保持相对稳定。由于全球供应链的恢复和新增产能的释放，供应紧张的情况会有所缓解，因此价格不会继续大幅上涨。

而对于2024年的锂电价格，余丰慧预计锂电价格会继续呈现下降趋势。随着技术的进步和产业规模的扩大，生产效率将提高，成本将降低，因此价格有下降的空间。此外，市场竞争也会加剧，进一步推动价格的下降。

如何平稳过渡 赣锋锂业扩张不断

多位分析师表示，在锂周期下行之时，企业的正确做法未必只有“猫着过冬”，反而要借着成本下降之时努力扩张，扩大市场份额。

在朱克力看来，为维持利润的平稳过渡，企业可采取多种措施，如加强成本控制、提高生产效率、拓展市场渠道等。此外，企业还可积极关注市场动态，灵活调整业务策略，以应对价格波动风险。 总之，锂电企业需不断强化自身核心竞争力，以应对市场不确定性与不稳定性风险。同时，政府与相关机构也需要加强监管引导，促进锂电行业持续健康高质量发展。

路天丽分析称，在锂电价格与“不正常涨价”脱钩后，企业寻求维持利润平稳过渡也有技巧，首先要布局原料端锂矿资源，在上游取得主动权。

具体到赣锋锂业而言，今年7月，赣锋锂业同意子公司赣锋锂电与土默特左旗人民政府签署投资协议，在敕勒川乳业开发区投资建设锂电池生产项目。同月，公司决定收购蒙金矿业70%股权。

9月，赣锋锂业决定与Leo Lithium签署合作协议，增资不超过1.38亿美元，对矿业权投资。同月，公司与赛力斯方面签署关于重庆瑞驰汽车的投资协议，拟以现金10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本。

就在三季报发布的当天，赣锋锂业宣布在南昌市新建经开区投资建设锂电池生产基地项目，项目分三期建设，其中一期建设年产5GWh储能PACK电池生产基地，计划投资金额不超过20亿元人民币，项目二期、三期根据市场情况适时启动动力电池、储能电池生产基地的投资建设。

路天丽还表示，其次企业要提升提锂技术。还要加强上下游合作，在企业没有更多精力布局全产业链之时，这一点也是补齐企业短板的关键之举。最后她建议企业深化长协绑定，让企业与上下游合作伙伴共同寻求更稳定的合作关系。

余丰慧则指出，在锂电价格不再疯狂上涨的情况下，企业可以通过提高生产效率、优化供应链管理等方式来降低生产成本，从而提高盈利水平。企业也可以通过研发新产品、开拓新市场等方式来提高销售额和市场份额，从而增加盈利空间。

此外，企业还应该通过加强品牌营销、提高产品售价等方式来提高盈利水平。企业还可以加强与供应商的合作，通过共同降低成本、提高产品质量等方式来增加盈利空间。