警惕！网约车市场车辆供给过剩带来的连锁效应

网约车行业已进入“狼多肉少”的存量竞争阶段。据交通运输部最新公布的数据，网约车监管信息交互系统2024年2月份共收到订单信息7.75亿单，环比下降14.9%。

这一数据无疑加剧了市场对网约车行业前景的担忧。目前，市场格局已基本形成，滴滴出行以绝对优势占据领先地位，而曹操出行、T3出行、享道出行、万顺叫车等平台则成为市场中的有力竞争者。此外，还有百度地图、高德打车、美团打车等聚合平台以及数百家在市场中分庭抗礼。

与此同时，跨界巨头们也陆续进军网约车市场。抖音、华为和腾讯等科技巨头采用聚合模式提供出行服务，多家第三方平台入驻抖音App，微信“服务”页面也加入了“出行服务”入口。这些巨头的加入无疑将进一步加剧市场竞争，市场份额的争夺愈发激烈。

作为新能源车主要消费渠道之一的网约车租赁公司在供给饱和、市场不断内卷下，也受到一定程度的影响，现金流收紧、利润下滑、库存压力大。

首先，车辆供给饱和致使车辆租金不断下滑、库存压力上升。网约车运力市场一旦出现供大于求的时候，租金价格大概率会往下走，租赁公司之间相互打起租金价格战，导致租赁公司的租金收入与运营成本出现入不敷出的“租金倒挂”现象。在利润率不断压低的情况下，网约车租赁公司不再投资购置新车，现有的老旧车型不能满足网约车司机的需求，库存进一步加大，同时还要面临随时可能出现的司机违约退车带来的库存压力。

其次，车企内卷加速车辆价格的松动，网约车租赁公司运营成本加大。自比亚迪开年推出“电比油低”以来，各家主机厂陆续打起价格战，有的车型对比去年同期下降幅度大，由此带来的是新投放的车辆资产更具备价格优势，对原有的租金体系带来了冲击，资产越重的企业所承担的压力越大。此外，在网约车平台价格战无法按下“暂停键”的情况下，网约车租赁公司招募司机的成本加大。

再者，在降价潮的背景下，大部分网约车租赁公司的车辆产值被动贬值。车辆残值的贬值，会直接导致资产减值。一旦涉及到资产减值，银行的授信和贷款都会受到影响，在目前很多公司都在亏本出租的背景下，会面临巨大的资金流动性危机。而车辆的被动贬值，致使资本对于网约车租赁的态度也悄然开始变化，不敢再大力投资网约车行业。

最后，金融政策促进消费下，增加网约车市场的饱和情况。两部门发布的汽车贷款新规，明确自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例，其中取消了新能源车最低15%的首付限制。在金融政策的鼓励下，会有更多的车辆更替，虽然政策鼓励“自用车”更换，但无疑会有运力进入出行市场，增加市场的饱和情况。此外，今年两会期间，国资委对直属中央的三家汽车企业进行新能源业务的单独考核，不以当期利润为考核重点，将重点转向为技术、市场占有率和发展能力的考核上。在当前销售极度内卷的背景下，提升市占率意味着将有更多的车型投入网约车市场，此举也将加剧行业的竞争态势。

综合以上情况，当行业进入无休止的低价竞争的时候，产业链上各方主体都应该重新审视这个赛道的未来和出路。由此带给网约车租赁公司的思考是，市场已经到了调整的边缘，对行业预测要更加理性，同时要考虑在长周期下的资产回本效率，以及加大车辆残值的管理，比如采用车e估车辆残值管理体系，寻找新的市场增长点和降低运营风险。